关键要点:
在过去90天内,DeFi协议的市值平均损失了约60%;
与其他DeFi板块的交易量相比,DEX的使用量受到的影响较小。在DEX中,Uniswap继续在“吸血”其他较小的竞争对手的交易量;
1inch集成Synthetix的原子交换功能显著提高了合成资产板块的收入。
最近一段时间,DeFi一直陷于加密货币市场混乱和宏观经济动荡引发的艰难处境当中。Terra崩溃,三箭被强平,引发了数十亿美元的强制抛售,上升的利率又从加密货币等高风险资产中吸走了流动性。结果,在过去90天内,DeFi协议的平均市值下降了约60%。
前Riot Games亚太区CEO创立链游公司Ambrus Studio:7月7日消息,据AmbrusStudio发推称,前拳头游戏Riot Games亚太区CEO Johnson Yeh创立链游公司Ambrus Studio。[2022/7/7 1:57:54]
但并非没有希望,价格并不是这个新兴行业的唯一绩效指标。通过对不同DeFi协议的更彻底分析,我们不难发现近期市场低迷中的两个显著趋势:DEX的相对稳定性,以及由于Synthetix升级而显著增加了合成资产的采用。
在熊市中,DEX依然表现稳定
Messari Screeners数据:DOT是众多机构最青睐的加密资产:分析师Mason Nystrom发推称,据Messari Screeners数据显示,追踪了超过35家包括Coinbase Ventures,Pantera,Polychain,a16z等大型风险投资和对冲基金的所有投资组合,最常持有的资产分别为DOT、KEEP、UNI等。[2021/4/27 21:04:44]
与其他主要依赖于市场对杠杆需求的协议不同,DEX因其与稳定币的关系而提供了更多的可预测性。DeFi稳定币供应量的增长为DEX提供了应对市场低迷的缓冲——当交易者逃向这些稳定资产时,便促进了DEX上的交易。
受GameStop和其他仓位的影响 对冲基金Melvin Capital今年1月份亏损53%:由于近期大量卖空的股票股价飙升,知名对冲基金 Melvin Capital 今年 1 月份亏损了 53%。
据此前报道,美国知名空头机构香橼在社交平台上发文称,停止做空研究,将专注于做多机会。(华尔街日报)[2021/2/1 18:33:33]
因此,DEX交易量(-47%)的总体下降幅度小于借贷(-76%)、机池(-84%)、永续合约(-64%)和期权(-69%)协议。在所有行业交易量下降的情况下,相对于其竞争对手,Uniswap的使用量有所增加。
由于流动性是一种反射现象,因此在市场下跌期间变得更加重要——交易者面临更大的滑点,他们便会涌向流动性最强的市场以获得最优惠的价格。
Messari首席执行官:Coinbase股票表现不可能超过比特币:Messari首席执行官Ryan Selkis发布推文称,Coinbase是一家伟大的公司。其IPO即将飙升。但作为一名公开市场投资者,如果你在考虑购买Coinbase的IPO股票,而不是比特币现货,你基本上是在押注这样的未来:比特币的主导地位不可能保持在70%,Coinbase股票的表现优于比特币。这并不是在打击Coinbase,这只是数学问题。[2020/12/31 16:07:08]
鉴于Uniswap已确立了其为市场上流动性最强的DEX的地位,它在当前市场上的相对交易量增长也就不足为奇了。然而,最近的Uniswap治理论坛关于是否开启“收费开关”的提案获得了大量支持,或将会在未来几个月危及这种主导地位。
动态 | Morgan James将支持使用数字货币购买书籍:据globenewswire消息,Morgan James出版公司宣布计划借助区块链技术和Publica平台的力量,支持使用数字货币购买图书。Morgan James创始人David Hancock表示:“希望其他出版商也能够参与进来,共同思考区块链技术可能给行业带来的影响,推动出版经济发展。”[2018/8/17]
相对较低的使用波动性和相对较高的TVL使DEX在过去一个月中产生的收入占据了DeFi总收入的绝大部分。尽管7,000万美元的收入比过去三个月下降了62%,但仍几乎与所有其他板块的月收入总和(8,400万美元)相差无几。鉴于阴云密布的宏观经济背景,随着交易者不断减少杠杆,DEX可能会继续在DeFi收入中占据最大份额。
合成资产协议表现亮眼
尽管DEX在最近几个月表现稳定,但就每单位TVL产生的收入而言,该板块还是效率最低的板块之一。永续合约和期权的协议模型自然会产生高ROA。尽管如此,这些仍低于合成资产的2.5%ROA。
合成资产协议一直比较小众,因为它们对抵押品的要求很高,并且缺乏对协议产生的合成资产的集成。由于最近的Synthetix升级支持更广泛的外部协议集成,合成资产协议在最近几个月表现异常突出。
Synthetix于2021年发布了原子交换功能,允许用户通过Chainlink和UniswapV3的组合对合成资产进行定价,从而自动地交换资产,从而避免冗长的预言机等待期。虽然这令Synethtix有了与更多协议集成的可能,但源资产或目标资产须为sUSD的要求也严重限制了这种伙伴关系。
Synthetix5月份最近的一次升级取消了sUSD的限制,并为1inch打开了集成Synthetix原子交换的大门。作为DEX聚合器,1inch帮助用户寻找最低滑点,达成最佳交易。在供应方面,Synethtix的零滑点环境使该协议成为1inch最有吸引力的流动性提供者之一,获得更多1inch路由的交易需求。
1inch5月下旬的原子交换集成在6月中旬使Synthetix的交易量激增。由于Synthetix在任何交易中都会产生费用,因此交易量的增加自然会增加Synthetix的收入。但是由于流动性立即进入和退出,Synthetix的TVL保持不变。因此,Synthetix将合成资产板块的效率比三个月前提高了1,853%。
Synthetix最近的复苏可能是该协议良性增长周期的开始。在撰写本文时,SNX代币在7月份上涨了40%。由于SNX是Synthetix平台上合成债务的抵押资产,因此SNX价值的增加扩大了Synthetix债务上限。更多的债务为基于Synthetix的集成商和应用在其服务中使用创造了更大的流动性,从而为协议创造了更多的潜在交易量。进一步的原子交换集成以及向Optimismlayer2的持续迁移将是监控未来的重要因素。
结语
正如我们在过去的周期中看到的那样,熊市冲淡了过高的预期,并将市场的注意力重新集中在项目基本面上。尽管近几个月来DeFi代币价格随着整个市场的下跌而下跌,但协议本身仍照常运营。由于交易者依靠DEX的服务将资产兑换成稳定币,DEX比其他板块更为活跃。在经济低迷时期,由于Synthetix的关键协议集成,合成资产类别成为最高效的DeFi板块。尽管价格可能在短期内继续下跌,但DeFi最强大的项目将利用这段时间为其长期发展创造持续动力。
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