今年5月17日，VitalikButerin在推特上发表了一些在其价值体系中尚未完全解决的矛盾的看法。他认为，其中一个矛盾是对去中心化和民主的热爱与他在许多具体政策问题上倾向于同意“知识精英”而不是“人民”之间的矛盾。
实际上，这个矛盾也体现在了去中心化的DAO加密项目身上。随着加密货币行业继续经历资本和资金的大幅下滑，在LUNA崩盘和3AC清算等大型黑天鹅事件动摇了投资者的信心、市场情绪极度恐惧之后，由社区拥有的、民主的加密货币组织和协议如何在市场中生存下来？
DAO的概念
DAO指的是去中心化自治组织，简而言之，就是一个没有集中领导的实体。它是一个由其社区成员运营和管理的组织，与传统公司不同，DAO中没有层级结构，也没有CEO或董事会，其决策完全民主化。
VitalikButerin在他以太坊白皮书中设想了如何使用区块链来创建一个具备功能性且去中心化的组织，以及权力和领导权如何能够属于每个人。他认为去中心化组织是“一群人根据代码中指定的协议相互交互，并在区块链上强制执行”，而控制财库的去中心化自治组织是“一个生活在互联网上并自主存在的实体，但也严重依赖雇佣个人来执行自动化本身无法完成的某些任务”。
Edge & Node联合创始人：熊市正是建设的好时机:7月22日消息，The Graph背后团队Edge & Node的联合创始人Tegan Kline表示，“在区块链领域里还可以创造更多的东西，好消息是社区成员知道它们是什么。”Kline提到Layer 2、多链聚合、桥接技术、托管和DAO等一些开发中的东西。他还表示区块链可以影响社交媒体的发展。
Kline谈到了加密冬天，并就市场下跌时社区成员应该关注的问题提出建议，社区应该坚持其核心价值观，并保持提供真正解决方案的决心。“我们一起经历了市场低迷，我们都会变得更加强大。我们都支持彼此的项目，并且存在持续培育生态系统的良性循环。”
Kline还强调，加密冬天为建设者提供机会。这是因为熊市期间噪音较小，因此Kline称之为“建设者的天堂”。“社区将埋头苦干，专注于建设。只有坚定的创始人和社区成员会留下来，这最终会成为一个很好的过滤器。出于这个原因，有些人甚至欢迎熊市。”
他指出，“不要坐等复苏发生：继续建设，专注于核心任务，记住我们现在正在为下一次复苏奠定基础。”（Cointelegraph）[2022/7/22 2:31:27]
通常情况下，DAO的运行在几个方面与传统组织不同。例如，大多数DAO都有内置的财库，未经团队批准，任何人都无权访问。这意味着每个人，从开发人员到普通团队成员，都对公司的运营和设计有发言权。理论上来说，DAO的决策是自下而上做出的。然而，现实生活中的DAO治理与这些理想主义的概念却难以相互匹配。例如，在LUNA死亡螺旋崩溃之后，一些在线调查人员声称其创始人DoKwon偷偷使用秘密钱包来影响投票决定并左右结果。
摩根士丹利报告：目前加密市场低迷期间ETH表现不及BTC，类似2018年熊市:6月14日消息，摩根士丹利（Morgan Stanley）周一在一份报告中表示，在目前的市场低迷期间，ETH的表现不及BTC，就像2018年加密熊市期间一样。
报告称，美元流动性正在从市场中撤出，而美联储加息的预期正在影响加密货币市场。以Sheena Shah为首的分析师写道，ETH已经从去年11月的峰值下跌了约75%。“当ETH/BTC下跌时，这一迹象表明更广泛的加密热情正在减弱”，因为资金正从波动性更大的ETH中撤出。
虽然以美元计算，以太坊的价格周期与2018年类似，但分析师指出，这一次主要是机构投资者推动抛售。2018年，散户交易活动占比更高。
该行表示，加密货币的“量化紧缩政策”仍在继续，推动比特币下滑至28000美元以下，这是一个重要的技术水平。报告补充说，去年买入比特币的投资者现在都处于亏损状态，在2017年高点1.95万美元之前没有明显的技术水平可观察。
报告称，对于稳定币来说，“发行量正在迅速收缩”，这导致自5月初以来“去中心化加密生态系统”中的杠杆率减半，并导致加密衍生品价格偏离其基础资产，导致其不稳定。（CoinDesk）[2022/6/14 4:26:07]
成员进入DAO有多种模式。基于代币的成员资格通常是最常见的方式。成员资格可以决定DAO的投票权和其他重要权利和选择。DAO中的决策由提案来管理，而提案需经小组投票批准。对于大多数DAO，持有的代币越多的成员，其投票就越重要。显然，这种会员模式意味着大型代币持有者在批准提案时拥有不成比例的权力和影响力。事实上，一个拥有大量代币的社区成员可以使其他成员的意见无效。在这种情况下，DAO的去中心化程度就会受到质疑。
声音 | Joseph Young：BTC熊市将至少持续至2019年第二季度:分析师Joseph Young昨日发推表示：熊市有多糟糕？Tether即将成为糟糕市场上的第四大加密货币。再过8天，将是比特币达到19000美元历史最高水平（ATH）1周年的日子。他进一步指出：BTC将在熊市中持续1年，而历史上比特币平均在67周内实现新的ATH。这次的67周将是2019年第二季度，当然可能需要更长的时间，只是这样想想而已。如果你曾经以19500美元购买比特币，现在却不愿意以3000美元购买，我不知道该说什么好了。[2018/12/9]
智能合约下的人为治理
世界各地的公司都按照标准的文明原则、法律或社会契约进行运作。在常规组织中，公司的支柱往往是一套法律规则和文件，是所有公司员工都必须遵守的准则。相比之下，DAO的支柱则是智能合约。智能合约是存储在区块链上的计算机编写程序，只要满足特定条件，它就会运行。它们用于自动执行协议，以便所有参与者都可以立即确定结果。智能合约在区块链行业有很多应用，也被用于建立DAO的规则。
DAO的智能合约是防篡改的，并且可以公开访问。因为所有智能合约信息都是公开的，任何用户都无法在无人注意的情况下调整代码。除非经过投票，否则不能更改智能合约。这是理想情况下应该发生的事情。但实际上的DAO有点脆弱，并且代码中的漏洞很容易受到黑客攻击。事实上，历史上第一个DAO仅在创建后三周就因智能合约漏洞被黑客入侵，损失6000万美元。最近，RariCapital、EasyFi和ForceDAO等DAO也都因代码漏洞而被耗尽了资金。
声音 | 李林：熊市原因在于区块链应用落地速度低于预期:近日，李林在一场线下小型交流会中谈到：当前处于熊市的主要原因是区块链应用落地的速度低于预期，真正落地的项目几乎没有看到，远远低于预期。[2018/10/9]
熊市中的DAO治理
DAO的去中心化性质带来了独特的机会和问题，它让每个人都有发言权，但这也伴随着大型持币者对协议提案拥有重大影响的风险。尽管DAO是一种以前所未有的方式带来包容性和思想多样性的绝佳工具，但在不确定时期，社区成员的多元化意见和普遍不确定性可能会损害其发展。DAO在资金充沛的牛市可能运行得很好，但在资金枯竭的熊市，流动性将变得很低，许多DAO的治理代币失去了价值，社区成员也遭受了重大损失。在这些压力条件下，DAO治理的情况也被打上了问号。
MeritCircle和YGG
例如，MeritCircle，这是一个P2E元宇宙游戏协议，旨在赞助和教育对区块链P2E游戏感兴趣的玩家。它通过向玩家们借出其财库中的物品来实现这一点。该协议还旨在通过提供教育内容和赞助奖学金等努力来增加公众对区块链游戏的参与。
NEO创始人称中国加密货币熊市是必要的市场清理:在接受《香港经济日报》(Hong Kong Economic Journal)的采访时，NEO创始人达宏飞表示，中国的加密货币监管已经有效地消除了困扰市场的欺诈性ICO。达宏飞强调了NEO和以太坊之间最大的区别之一是NEO专注于使用区块链和其他新技术为实体经济服务。他表示，加密货币的泡沫应该已经消失，因为市场上许多加密货币的价格已经低于其上市价格。这些币种所在的项目或企业都在使用区块链技术，这是因为他们对ICO模式感兴趣，认为这是筹集资金的新方式。这些区块链新项目将会消失，或者在三年内销声匿迹。[2018/4/17]
MeritCircle由MeritCircleDAO管理，这是一个采用基于代币的会员制DAO，决策是通过MC持有者的投票做出的。MeritCircle在其私募种子轮融资中筹集了450万美元，其重要投资者之一是YGG，它捐赠了175000美元的种子轮捐款，以换取SAFT协议和36个月线性解锁的种子轮的MC代币。SAFT协议是加密货币开发商和合格投资者之间的法律协议，项目方用在未来一段时间内发放加密代币的承诺来换取投资者的资本。
5月20日，在MC代币因市场状况遭受重大打击后，DAO的一名成员起草了一份提案，提议取消YGG的SAFT协议，退还他们的初始投资，并移除其MC种子代币。尽管该提案与MeritCircle与YGG之间的协议背道而驰，同时没有法律依据，而且如果YGG选择追究，将导致长期旷日持久的法律斗争，但该提案以压倒性优势获得通过。
虽然提案的起草者声称通过提案的原因是由于YGG提供的资金“缺乏价值”，并且旨在摆脱“对项目漠不关心的VC”，但值得注意的是，该提案是在初始种子代币解锁即将开始的时候提出的，而且MC代币价值大幅下跌，这使得购买任何VC的种子代币变得更加容易，而不会占用DAO财库的大量资金。
尽管在允许MeritCircleDAO以创纪录的低价收购YGG代币的提案获得通过后，这两个DAO同意友好拆分，但它提出了一个问题，即DAO治理可能与传统法律发生冲突，以及社区成员可能出于自我利益选择取消与投资者的合同义务。提案起草者本人也表示，YGG也是一个P2E游戏协议，尽管推动了该领域的合作，但它们是“竞争对手”而非合作伙伴。当大多数人的意愿与法律支持的合作协议发生冲突时，谁应该拥有最终决定权？从MeritCircle的案例来说，答案是DAO。
SOLEND与匿名大户
Solend是一个基于Solana区块链的算法去中心化借贷协议。该协议是一个标准DeFi风险投资，旨在让用户赚取存款利息或借入资产。2022年6月，该协议遭遇重大危机。由于极端的市场条件，Solana代币价值大幅下跌，许多贷款开始接近追加保证金的边缘。由于该协议中最大用户的一笔贷款有可能引发清算浪潮，并可能使协议破产，随着Solana的价格继续下跌，它正不断接近保证金要求。
为解决该问题，协议建立了一个DAO并起草了一份提案，如果获得通过，将授予协议“紧急权力”以暂时接管该大户的账户并在场外清算它，以避免将Solana推向危险的极限。这一决定在加密货币社区中引起了相当大的轰动，让整个事件更具争议的是，这个DAO似乎是因为这个问题而专门创建的。尽管该提案争议性极大，但它还是毫不费力地获得了批准，因为有超过110万票赞成，只有30000票反对。
然而，与MeritCircle不同的是，社区对此提议的观点并不一致。事实上，有超过100万的选票来自持有大量治理代币的单个用户，该用户贡献了100万张选票，即90%的YES选票，而其他数千名用户则强烈反对该提案。如果没有该大户的支持，该议案将无法达到110万票，也绝对不会通过。做出这一决定后，加密社区爆发了强烈抗议，不少业内领袖认为去中心化的平台不应该控制用户的资产。
作为对批评的回应，SolendDAO宣布该提案无效，并提出了第二个改进提案，将投票赞成或反对提案的时间延长到一天，以允许“进一步参与”。在第一天结束之前，可能造成清算风险的大户最终决定从Solend转移资金并平仓，再加上大盘刚好出现反弹的有利市场条件，算是勉强交出了一个令人满意的解决方案。尽管避免了一场危机，但SolendDAO的行动还是使人们对去中心化自治组织是否有能力在少数用户控制大量治理代币的情况下做出合理决策产生了质疑。
这就提出了一个严肃的问题。如果恶意行为者设法积累大量治理代币，起草了一个糟糕的提案，如何可以阻止这种提案？即便协议开发人员可以从技术上进行阻止，但他们是否有权利这样做呢？这也是目前DAO治理难以解决的问题。
小结
区块链行业是一个不断创新和发展的领域，而DAO是人们迄今为止的最具颠覆性组织和最成功的大规模尝试。自2020年以来，随着Defi的兴起，DAO迅速流行起来。但是，从本质上讲，目前存在的大多数DAO都没有真正经历过熊市的考验。随着经济大环境的压力，加密市场继续下跌，各加密项目正在继续失去收入以及流动性，这些无结构的DAO将如何应对和驾驭糟糕的市场条件，将成为一个非常值得关注的行业问题。
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