为什么去中心化Staking协议是Eth2.0的重要拼图？
1以太坊2.0质押市场的蛋糕有多大？
1.1以太坊市值预测
这里我们基于以太坊过去4年的市值表现来预估未来以太坊市值的变化：
(ETH相关数据来源:Coingeckco,CMC）
这里有两个历史数据会作为未来预测的依据：
2017年-2021年以太坊市值的CAGR为55.64%，未来以太坊市值会以这个速度继续增长
2017-2021年以太坊Token的平均通胀率为7.65%，预计未来以太坊的通胀率会逐年降低，在2025年降至2%
数据：某巨鲸于3个多小时前向币安转入1355万枚USDC:7月6日消息，据Lookonchain监测，3个多小时前，0x3555开头巨鲸地址向币安转入1355万枚USDC。该地址曾于6月16日在加密货币价格上涨之前将1100万枚USDT转入币安。今年，该地址从币安购买了83,815枚AAVE、86,976枚COMP和919,999枚UNI。该地址还曾在ETH上赚了200万美元，其以1520美元的均价买入10425枚ETH （约合1580万美元），并以1712美元的均价卖出10,408枚ETH （约合1780万美元）。[2023/7/6 22:21:55]
1.2ETH2.0质押市场规模预测
基于历史数据对以太坊未来市值以及以太坊质押率增长进行预测，可以看到Staking第三方服务的服务市场规模在2025年将达到23亿~46亿美金。
白宫经济顾问：财政部正在监测硅谷银行可能的传染风险:金色财经报道，白宫经济顾问：财政部正在监测硅谷银行可能的传染风险。[2023/3/10 12:54:57]
(注：ETH2.0质押代币数量依据历史数据年增长率1.27x估计；第三方StaaS服务商当前占比为50%左右，因此实际第三方Staking服务在2025年市场规模我们暂估为23亿~46亿美金）
2去中心化Staking服务商对比
Staking服务市场大致分为两类服务商：中心化StaaS服务商、去中心化StaaS服务商。
而在去中心化服务商里还可以再细分成：permissionvalidator(Lido)和permissionlessvalidator(RocketPool,SwellNetwork）。
NirvanaMeta 3D RPG游戏NFT游戏账号施行限购政策:据官方消息，NirvanaMeta 3D RPG游戏为了生态可持续发展，官方宣布于2023年1月9日0：00实行限购，间隔24小时铸造NFT游戏账号限量5个，同时NirvanaMU（涅槃奇迹）的NFT账号也将实行限购政策。飞龙城主与冰封城主特权每天都能合成一个账号，无需抢购。[2023/1/6 10:58:55]
来源:https://beaconcha.in/validator/217392
RocketPool上线了两个月内通过把节点32ETH质押减半到16ETH
数据：Crypto.com曾向FTX转入约10亿枚USDC:11月14日消息，推特用户@TraderWize表示，链上数据显示Crypto.com曾向FTX转入约10亿枚USDC，并称今晨自己的一笔提现暂未到账，疑似被冻结，此外还披露Crypto.com首席执行官Kris曾在已倒闭并给客户造成重大损失的社交商务网站Ensogo工作。[2022/11/14 13:00:44]
来源:https://beaconcha.in/validator/257530
即将上线的SwellNetwork的第一版本成功通过原子交易做到了完全非托管和把节点32ETH质押降到1ETH。
Valkyrie Funds将提供加密独立管理账户:金色财经报道，加密资产管理公司Valkyrie Funds周二表示，它将提供独立管理账户（SMA），旨在使传统投资者接触到各种加密货币投资组合。新的SMA服务最初将支持三种主动策略：比特币（BTC）、比特币和以太坊（BTC），以及比特币、以太坊、SOL、MATIC。Valkyrie将向金融顾问、家族办公室和其他金融机构提供其SMA，然后这些机构可以向他们的客户推销。
Valkyrie是继Ark Invest和富兰克林邓普顿之后第三个宣布加密货币SMA计划的资产管理公司。（CoinDesk）[2022/10/5 18:39:30]
来源:https://beaconcha.in/
在Staking服务商中，我们认为市场增长空间以及应用场景的增长潜力更大的会是去中心化的解决方案，主要原因为：1.大部分中心化服务商受限制于合规要求无法推行流动性代币。2.去中心化服务商推行流动性方案可以应用到DeFi、NFT等场景中，极大解决大量用户对流动性的痛点。
3机遇
3.1.大量小型用户市场未解放
一方面从市场参与度来看，尽管ETH质押数量在过去一年增长势头不错，但是目前只有不到10%的ETH参与了ETH2.0的质押，这离50%以上的全网质押率仍有巨大的增长空间。
另一方面当我们观察当前staking服务商的市场格局，可以发现有将近40%的ETH质押在非第三方的服务商节点中，说明流动性质押解决方案还有巨大的增长空间，随着流动性质押与DeFi应用结合愈发成熟，我们相信将有更多的小型用户会流入流动性质押的市场。
来源:https://pro.nansen.ai/eth2-deposit-contract
3.2.Token机制设计的可以充分与DeFi、NFT市场结合
现阶段较突出的问题是质押代币的业务范围需要拓展。Lido的stETH在这生态拓展方面暂时领先于其他竞品，目前在Curve.fi上的stETH/ETH池子AUM达到了35亿美金，而MakerDAO、AAVE也将stETH作为借贷抵押品。但是对于C端用户来说仍然有大量的应用场景值得探索，比如SwellNetwork最近就创新的推出将用户存入的资产做成NFT凭证，进一步打通NFT借贷等更有意思的产品带来更有吸引力的收益率。
3.3安全性升级
在Staking业务安全方面，各大staking项目都在加紧合作。
在智能合约的安全上，2021年10月Stakewise的创始人充当了白帽发现了Lido和RocketPool的智能合约中存在安全漏洞能够让恶意的staking节点从资金池中提取出一部分资金。
在底层基础设施上，各大Staking协议也在加紧和SSV技术开发团队进行合作，让ETH2.0的验证者节点更加去中心化，更加安全。
总的来说关于staking市场我们认为：
整个第三方Staking服务市场在未来1-2年依然有最少3-4倍以上的市场规模的增长
去中心化Staking服务商会有更好的增长机会，并且在他们中间也会分化出更偏向B端和更偏向C端的方向
C端市场的空间尚未被打开，liquidtoken在更多defi,NFT协议中的应用以及更高的收益率是能够吸引小型用户的关键，而在这一方面我们目前更看好SwellNetwork这样的解决方案
作者：RayXiao
编辑：Shirley
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感谢LeckyLao(SwellNetwork)对本文的建议。
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