写在前面的话
今天以太坊4600美元，市值超过5400亿美金，位列全球资产排名第15位，接近腾讯。
而上个月以太坊还经历了一场社区论战，3ArrowCapital已经公开声明抛弃以太坊。
很多人都在想，以太坊的本质是什么？
以太坊是要被历史遗弃了吗？
2.0升级对以太坊有什么意义？
下面是今年7月15日我在火币大学的演讲内容，从资产的角度切入，理解什么是以太坊。
当时以太坊的价格是1950美元，今天看来，很多看法已经得到了验证，拿出来供大家参考。
要理解什么是以太坊，首先我们可以先理解什么是资产。
什么是资产？
RobertGreer1997年发表论文《WhatisanAssetClassAnyway?》，任何一个资产，他满足某个属性，就属于是一个资产。
21Shares推出以太坊ETP SHETH和CETH:金色财经报道，欧洲加密ETP发行商21Shares推出新的以太坊交易所交易产品（ETP）21SharesShortEthereumETP（SHETH）和EthereumCoreETP（CETH）。其中SHETH为做空以太坊的产品，通过借入以太坊并卖出来获得做空收益；CETH则是提供了低成本的以太坊投资敞口，费用为0.21%，CETH还可用于抵押贷款。[2022/9/21 7:11:36]
第一，资产具有现金流的特性，比如说它能够产生现金流，那么它就可以称作是资产。如公司的股票，一些租赁的房产，它都可以产生现金，那么他就可以把它称作为资产。
第二，资产具有一种消耗的属性，比如说它能够消耗转换成另外一个有价值的东西，那么它也可以被称作为资产。比如说很多生产原材料木头、矿石、还有能源、原料，这种东西也可以被称作是资产。
以太坊基金会运营报告：截至2022年一季度末财库资金约16亿美元，2021年共支出4800万美元:4月18日消息，以太坊基金会公布截至2022年第一季度的运营报告。报告显示，截至2022年3月31日，以太坊基金会财库资金约为16亿美元，其中加密资产约为13亿美元，非加密资产3亿美元，13亿美元加密资产中99.1%为以太坊。
2021年以太坊基金会共支出4800万美元，其中2000万美元为外部支出，包括拨款，授权域名分配、奖金、赞助等。所有的支出包括：Layer1的研究和开发支出（2180万美元）、Layer2的研究和开发支出（190万美元）、零知识证明应用研究和开发（360万美元）、开发平台（590万美元）、社区发展（970万美元）、内部运营和支持（510万美元）。[2022/4/18 14:31:21]
第三，资产具有价值存储的属性，比如说像黄金、贵金属。
RobertGreer认为，这3个特性就可以涵盖所有资产类别：
投资人：以太坊有望突破15万美元:近日，前方舟基金分析师James Wang采访了《以太坊：三次减半》(Ethereum, The Triple Halving)报告的作者、散户投资人Nikhil Shamapant，并谈论了ETH的价值前景。后者认为，在常规行情下，ETH有望达到3-5万美元，牛市行情下，有望突破15万美元。另外，Nikhil也谈到了EIP1559和以太坊2.0如何大大削减了ETH卖家数量以及市场流通的ETH数量。[2021/5/7 21:33:20]
股票、债券具有有现金流特性；
能源原材料，是消耗型资产，消耗A材料可以转化成B材料，消耗面粉可以变成面包；
贵金属、黄金具有价值存储属性；
房地产有两种属性，它既是现金流资产，把房子出租出去获取租金；又是存储价值资产；
茅台也有两个属性，它既是价值存储资产，又是消耗型资产，因为在中国的酒桌上，茅台就相当于GASFee。
以太坊未确认交易为167,176笔:金色财经消息，据OKLink数据显示，以太坊未确认交易167,176笔，当前全网算力为499.55TH/s，全网难度为6.63P，当前持币地址为57,822,295个，同比增加239,062个，24h链上交易量为2,956,314.11ETH，当前平均出块时间为13s。[2021/4/14 20:16:03]
那么比特币属于什么资产？
2018年前的比特币，显然属于价值存储资产。
在2018年以后，发生了什么变化呢？
DeFi出现了。
在没有DeFi之前，比特币纯粹是数字黄金；
但有了DeFi之后，比特币可以成为一种产生现金流的资产，它可以封装成WBTC存储在DeFi的网络里，成为一种生息的资产。比特币因为DeFi就从一个纯粹存储价值资产，叠加成了一种产生现金流的资产。
The Block研究主管：币安链无法威胁以太坊:The Block研究主管Larry Cermak在推特上发文分享自己对币安链看法，他表示：我们都知道，长期来看，币安链无法威胁以太坊，但以太坊社区的人现在似乎有些紧张，请冷静，深呼吸，激励机制会发挥作用。为什么币安链现在看起来不错，回想起来，这似乎不可避免，散户投资者希望在DeFi中押注，但大多数人都觉得以太坊费用太高。但币安链最大问题是没有去中心化，一切都由币安建立和资助，币安链费用低廉是因为币安资金雄厚，而且他们会上线吸引人的东西（暗指代币）。[2021/2/20 17:33:10]
那么以太坊属于什么资产呢？
在2018年以前，以太坊是一种消耗性资产，以太坊的作用仅作为消耗型的Gas费用，当时的功能非常有限。
2018年以后的以太坊，有非常大的突破，它拓展了很多资产的维度，从单纯的消耗性资产，变成了三类属性同时满足的资产。
首先，以太坊有了现金流资产属性，DeFi出现之后，以太坊现在全网大概质押了有2000多万个，成为了一个可以产生现金流的资产，真正意义上可以产生利息和现金流。
有了DeFi广泛的的应用，以太坊也捕获了更大范围的共识，具有了某种价值存储特性。在以太坊生态中，ETH成为了一个本位资产，在Aave、Maker甚至在别的链上以ETH为可以抵押出来usdt、usdc。
图：《Ether:TheTriplePointAsset》-DavidHoffman
所以，以太坊在2018年之后，有了非常重要的突破，从单一的消耗性资产，变成了三类属性同时满足的资产。
而接下来，以太坊有两个关键的升级，将进一步把以太坊的三项资产属性推动称为自增长的飞轮。
第一个是EIP-1559，把原来以太坊的基础手续费销毁，提高了以太坊的可用性，把以太坊中通胀资产变通缩资产。
第二个是以太坊2.0，从Pow转为Pos，提升以太坊生态的安全性及可扩展性。
以太坊的飞轮
以太坊的飞轮一：
以太坊的第一级飞轮是DeFi，从最早的消耗型资产，纯粹的gasfee，它变成了DeFi里的现金流资产，通过质押以太坊产生利息。
以太坊的飞轮二：
第二级飞轮是EIP1559。EIP1559升级以后每年会大概会销毁4百万枚以太坊，进一步提升以太坊的消耗性资产属性。以太坊的每年通胀率每年的通胀率从5%骤降到1%
以太坊的飞轮三：
真正让以太坊凑齐三级飞轮的，是即将在明年进行的以太坊2.0升级，以太坊即将从pow变成pos，那么将不仅仅是GasFee和生息资产，更是整个以太坊网络的股票，进一步的延展了以太坊价值存储的特性。
所以EIP1559和ETH2.0这两个升级，对于以太坊来说是至关重要的两个升级。
DeFi让ETH更具现金流属性?→?ETH2.0让ETH更具价值存储特性?→?EIP-1559让ETH更具消耗性?→?DeFi让ETH更具现金流属性
以太坊自此就进入了正循环的飞轮。
1、明年的ETH2.0升级将补充以太坊飞轮的最后一环，使得以太坊进入自增强回路；
2、这三个飞轮是自动进行、彼此增强的，像滚雪球一样，ETH经济体将自发增强、越滚越大；
3、ETH的增强回路一旦运转起来，是不可逆的，除非外部力量打破飞轮抑或其中一环被淘汰，否则ETH将持续不断的增强；
4、飞轮效应的威力在于，无法单纯抄袭其中一环而将其击败，这也是为什么新公链无法仅仅依靠TPS击败以太坊，因为ETH已经形成链动的护城河。即便有诸如GAS贵和拥堵等弊端，以太坊仍将维持王者的地位；
5、以太坊今天的TVL1780亿，市值5400亿，DAU40万，MAU达到了600万，已经达到了小型国家经济体的规模。今天以太坊是一个开放无需准入的经济体，未来以太坊将成为最大的元宇宙经济体，达到万亿级的规模。
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