编者按：Coinbase认为，三季度的经营数据将会较二季度下降。
美东时间8月10日，美国最大的加密交易平台Coinbase发布了2021二季度财报。财报显示，二季度营收为22.27亿美元，去年同期为18.6亿美元，同比增长19.7%，远高于市场预期的17.8亿美元。
二季度Coinbase的交易业务表现依然亮眼。报告中显示，二季度Coinbase的交易总量为4620亿美元，环比上涨38%。二季度平台月活交易用户达880万人，环比上升44%，远高于市场预期的670万人。
不过值得注意的是，比特币作为交易量最大的加密货币，其龙头地位开始有所动摇，Coinbase的以太坊交易占比首次超过比特币。Coinbase二季度财报显示，比特币占季度总交易额的约24%，低于第一季度的39%，以太坊占总交易额的26%，高于第一季度的21%，其他加密资产占总交易额的50%，高于一季度的40%。
受现货比特币交易所交易基金新闻的推动，Coinbase股价上涨12%:金色财经报道，美国东部时间中午，Coinbase的股票价格上涨了12%以上，受到加密货币交易所正在与Fidelity和其他发行人合作推出现货比特币交易所交易基金的头条新闻的推动。这些涨幅推动了更广泛的反弹，推动该股自今年年初以来上涨了138%以上。周一的涨幅超过了整个加密货币市场，截至撰写本文时，比特币交易仅上涨1.37%。[2023/7/4 22:15:46]
此外，财报发布前，Coinbase已收复250美元的发行价。回到起点的Coinbase，未来三季度又将如何？
机构用户交易量大幅增长，以太坊交易量超过比特币
DA Davidson将Stronghold Digital的目标股价下调40%至25美元:金色财经报道，投资银行DA Davidson在一份报告中表示，由于当前运营进展慢于预期以及整个行业的供应链挑战，将比特币矿商Stronghold Digital(SDIG)的目标股价下调40%至25美元。
DA Davidson预计该矿商的算力将在2022年达到6.4EH/s，低于之前估计的7.4EH/s和14.4EH/s，从2023年起达到12.6EH/s。市场数据显示，自10月20日开始交易以来，Stronghold Digital的股价已下跌约66%。（CoinDesk）[2022/3/30 14:25:40]
从交易量来看，Coinbase二季度的交易总量为4620亿美元。其中本季度零售用户交易量为1450亿美元，较上季度1200亿美元环比增幅达20.8%。机构用户交易量贡献了较大部分，达到3170亿美元，较上季度2150亿美元环比增幅达47%。
分析 | MoneyGram股价近期出现上升或与Ripple的5000万美元投资有关:据Today’s Gazette 7月25日消息，Investors Observer的一份报告显示，Moneygram International（MGI）在经历股价下跌之后，最近一直在市场中处于上行趋势。分析称，这似乎与MoneyGram与Ripple之间5000万美元的交易有关。 报告称，尽管MGI股价持续创年内新低，但却出现了日内和周内的大幅上涨。周三，MGI股价上涨了7.9%，一周内则上涨23.5%。根据纳斯达克的数据，MGI股价今天也上涨了9.17%。然而该股仍处于低位，在过去12个月下跌了61.4%。 1年图表数据显示，MGI在4月末期获得上涨后，又于5月达到年内最大跌幅。在6月17日触及1.45美元的底部后，该股价格突然飙升，在与Ripple合作后，其价值升至3.88美元，而后MGI一直保持在2美元以上，这使得许多人断言，这是它与Ripple XRP合作组建跨境汇款巨头的结果。 据此前消息，Ripple与MGI达成合作伙伴，并准备向其投资5千万美元。其中3千万美元用于收购MGI 8～10%的股份，剩下的2千万美元在往后2年内投入到MGI。[2019/7/25]
值得一提的是，比特币持有量名列前茅的多家企业，在一季度和二季度之间均有较大的持币量变动。
Mad Money节目主持人：AMD股价下跌不是由比特币导致的:据cnbc报道，Mad Money节目主持人Jim Cramer表示不相信AMD的股价下跌是在比特币的驱动下导致的。目前其股价在10美元以下，人们应当购买一些。[2018/4/10]
根据门户网站bitcointreasuries.org统计，截止至7月末，MicroStrategy仍是排名第一的坚定看多者，与一季度四月份相比，MicroStrategy增持比特币超过1万个，总持有量达到10万以上，但由于比特币价格大幅回落，其持币价值由53亿美元下跌至41亿美元。特斯拉的比特币持有量排名第二，持有量较上个季度减少约5000个，持币价值也大幅缩减，从25亿美元跌至16亿美元。而Square的比特币持有量从排名第三跌至第五，持有量未有变化，持币价值从4.7亿美元跌至3.1亿美元。
从虚拟货币种类来看，以太坊占比26%，比特币占比24%，这在Coinbase的交易平台上，以太坊交易量首次超过比特币。
Coinbase在报告中表示，比特币交易量的下降可能是由于比特币总交易量“占全球交易所现货交易量的百分比”下降，以及许多新资产的增加，这些资产增加了人们的兴趣和投机。Coinbase将ETH交易量的上升归因于DeFi和NFT生态系统的增长，以及ETH2.0质押带来的需求增加。
虽然比特币交易量占比下滑，但其依然是Coinbase资产储备的主力。数据显示，截止6月30日，平台上的总资产为1800亿美元，该平台上的加密资产占加密资产总市值的11.2%——其中BTC占比47%，ETH占比24%，其他加密资产占比25%。
二季度收复发行价250美元，但三季度预期不乐观
虽然二季度Coinbase业绩优于市场预期，但二季度Coinbase在资本市场的表现一般。自5月以来，Coinbase的股价一直处于发行价250美元以下，历史最低价为208美元。不过，在二季度财报发布前，Coinbase已收复发行价。截止至8月13日，Coinbase股价报256.50美元。
Coinbase对其三季度的表现如何预测？
对于三季度业绩指引，Coinbase表示今年7月月活交易用户下降至630万人，交易额回落至570亿美元，虽然八月至今数据有小幅反弹但仍弱于年初水平。因此公司认为三季度的经营数据将会较二季度下降。
此外，监管风险仍是Coinbase这类加密资产平台的最大隐忧。
美国证券交易委员会SEC主席GaryGensler在出席活动演讲时将加密货币的交易环境比作“狂野西部”，暗示许多交易平台正在提供非法、未向SEC注册并接受其监管的证券产品。
Coinbase也曾在向SEC提交的文件中表示，如果监管机构得出结论认为其平台用于交易未注册的政策，公司可能会面临处罚。
WedbushSecurities分析师MosheKatri发布研究报告，重申Coinbase“买入”评级，并将目标价从275美元上调至300美元。
Katri表示，Coinbase二季度业绩表现出色。其营收、调整后的EBITDA以及EBITDA利润率都超过了华尔街的普遍预期。然而，随着加密货币在第二季度末大幅下跌，Coinbase的平台交易量也出现了下滑。
这位分析师预计，从第三季度开始，Coinbase的总交易量将下降。这是可以理解的，因为该公司上年同期的交易量同比增长了1550%，交易收入同比增长了1023%。不过，Katri补充道:“平台上加密资产价值的下降似乎是加密货币价格季度下跌的结果，而不是使用量的下降。”该公司仍有多个可货币化的机会，预计将继续增强长期盈利能力。?
总结
综合Coinbase收复发行价以及近期比特币、以太坊等加密货币价格回暖的表现来看，币市以及其相关产业股价均有回暖迹象，包括microstrategy和特斯拉等头部持币企业，近期在资本市场也有不错的表现。可以看出，币市与相关产业股价具有强关联。为此，Coinbase今后能否企稳发行价之上，很大程度仍取决于三季度整个加密货币市场的表现。
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