2021年上半年，加密货币领域一共404家企业获得融资，融资总额达72.71亿美元。其中9家加密钱包相关企业获得了8.63亿美元融资，远超行业平均水平。加密钱包行业已成为除交易平台外加密货币领域最吸金的行业之一。根据公开资料统计，10家加密钱包相关企业于2021年进行融资，共从市场上筹集8.72亿美元。其中一笔金额最大的融资为加密硬件钱包生产商Ledger的3.8亿美元C轮融资，这是当时加密货币行业融资金额第二大的单笔融资，仅次于比特大陆2018年4亿美元融资。
参与加密钱包行业融资的机构名单中不乏此前专注于Fintech的传统投资机构。而这一部分机构却鲜有投资与其专注领域更加贴合的DeFi，这不得不令人好奇，为什么传统机构喜欢投资加密钱包？
什么是加密钱包
按照是否可联网，加密钱包可分为冷钱包、热钱包，冷钱包又可根据存储介质不同分为硬件钱包、纸钱包等等，热钱包也可根据联网的工具分为手机钱包、网页钱包等等；按照是否上链，加密钱包可分为去中心化钱包、中心化钱包。除此之外，加密钱包还可根据公链生态、是否托管等等类型进行划分。
北大教授马丽丽：区块链等技术使中国传统文化保护和发展进入3.0时代:金色财经现场报道，2021年5月17日蚂蚁链“文昌星传统文化焕新计划”发布会在杭州举行。北京大学信息技术高等数字产业中心马丽丽教授在会上发表演讲表示，数字经济发展促进各类数字文化种类快速发展，基于大数据、区块链技术、精准算法为IP开发提供了新业态。而中国IP哪里来？传统文化是巨大的宝藏。5G、大数据、云计算、人工智能以及区块链技术为中华优秀传统文化的保护，传承提供了坚实的技术支撑。中国传统文化保护和发展进入了3.0时代。[2021/5/17 22:10:58]
经过多年的发展，加密钱包技术门槛正在逐渐降低，一个加密钱包产品已经能够完成众多功能。如热钱包可加入支持离线创建等功能，在断网的情况下创建冷钱包；2020年12月刚获得BinanceLabsB轮1200万美元融资的去中心化加密钱包麦子钱包已支持超过60条公链，而今年同样在B轮获得3000万美元融资的imToken支持的公链也达到了12条。
FATF更改术语要求加密实体满足与传统金融相同的反要求:据CoinDesk消息，根据反金融行动特别工作组（FATF）周五发布的指导草案，去中心化金融（DeFi）等加密货币行业的创新领域，受到了全球监管机构的密切关注。FATF除了澄清其关于去中心化交易所（DEX）的措辞，还间接提到了越来越受欢迎的NFT。关于DeFi平台，FATF表示其标准可能不适用于底层软件或技术，但是与“DApp”有关的实体（例如所有者或运营商）现在可以被视为虚拟资产服务提供商（VASP），加密实体必须满足与传统金融相同的“反”要求。此外，CipherTrace分析称，在FATF看来，只有能够促进和恐怖主义融资的NFT才是“虚拟资产”。[2021/3/21 19:04:01]
因此，对于投资机构而言，通过对加密钱包进行简单的品类划分意义并不大。
加密钱包是一个什么样的商业模式？
在互联网领域创业，如果还未产生收入或者收入远低于付出的成本时，企业向资本阐述自己的故事肯定离不开增长率、PV/UV、留存率等等数据，而这些数据最终都指向「流量」。
同样，加密钱包也以流量吸引传统机构入局。
Morgan Creek CEO：所有关于比特币的负面新闻都是来自传统金融领域的伎俩:Morgan Creek首席执行官Mark Yusko在推特上抨击了最近围绕比特币的负面新闻。他解释说，所有的负面头条都是来自传统金融领域的伎俩，许多人希望减缓比特币的普及。
此前消息，Coinbase首席执行官Brian Armstrong发推就其听到的美国财政部长Steven Mnuchin正计划任期届满之前就非托管加密钱包制定新法规的传闻表示担忧，并指出，已于近期与多家加密货币公司和投资者一起致信财政部阐明了这一点。（Inside Bitcoins）[2020/11/29 22:29:31]
就在两次融资之前，成立于2011年的老牌加密钱包及交易提供商Blockchain.com的商业模式便不断遭到行业内外的质疑。同时，公司内部任职时间最长的首席运营官LianaDouilletGuzmán和财务执行副总裁ChrisLavery也宣布离职。仅2019年，Blockchain.com就已经有五名高管选择离职。
虽然其他业务并不出色，但是来自200多个国家的3100万认证用户与6500万个钱包是Blockchain.com能够获得巨额融资的底气。2021年春节假期的最后一天，Blockchain.com宣布获得1.2亿美元融资。随后，在不到一个月的时间里，Blockchain.com又获得了3亿美元融资。
动态 | 瑞士数字交易所SIX Digital Exchange将推出传统银行资产:瑞士证券交易所运营商 SIX Group旗下数字交易所SIX Digital Exchange将推出传统银行资产，包括股票、债券、基金、以及其他结构性产品等。根据资料显示，其将从股票开始，然后探索其他可交易工具，未来甚至还将包含更多深奥的实体资产（比如艺术品）的代币化版本。[2019/3/7]
当然，Blockchain.com也在积极探索其他领域的业务。根据CoinMarketCap数据显示，Blockchain.com创建的交易平台日交易量仅仅只有1300万美元。而交易量排名前20的交易平台日均交易量皆超过10亿美元。
流量的故事不仅仅受到投资机构的追捧，资本市场同样不例外。
成立于1995年的多平台网络浏览器Opera于2020年7月24日公布了其内置加密钱包月活用户数达到了17万。该消息公布后6个交易日，Opera集团累计涨幅13.37%。
坐拥流量入口，如何变现成为了加密钱包们的难题。
目前，市面上加密钱包的主要盈利模式主要分为toB和toC两种。
动态 | 发展区块链技术需要由政府各委办及传统企业提供应用场景:近日，上海市科学技术委员会、区块链企业在国家技术转移东部中心举办区块链技术应用座谈会。参加座谈会的主要领导有上海市科学技术委员会高新处领导，上海软件中心领导，上海区块链技术协会执行会长、上海市区块链技术创新与产业化基地负责人。此次座谈会主题为《解决技术应用问题，实现应用场景需求探讨》。会议达成共识，区块链技术发展需要政府、协会、企业共同努力，由政府各委办及传统企业提供应用场景，区块链技术企业提供技术支持和服务，早日实现技术和应用场景落地。[2018/12/7]
toB领域：
-承接一些大型机构和资金体量较大用户的加密货币托管，比如MetaMask企业版的机构级别托管、Cobo钱包托管；
-为机构提供金融衍生品服务，如BitGo为机构客户提供数字钱包，帮助其进行资产组合管理和贷款等操作。
-接受部分项目的广告投放；
-与部分公链合作集成等等。
相较toB领域，toC领域才是大部分加密钱包的盈利来源。
toC领域：
-通过内置包含OTC、小额币币兑换、集成Swap等功能赚取手续费，比如比特派的OTC等等。不过，这一部分的业务对于不同的钱包，收入数量差别也较大。
-提供PoS项目Staking业务，比如大部分钱包在收取一定费用后支持钱包用户参与ETH2.0Staking。
-售卖硬件钱包。也存在部分硬件钱包以低成本出售，而通过其他途径获利。
硬件钱包OneKey售价与成本
拥有超过200万用户的麦子钱包向律动表示，目前主要收入来源是Staking以及Swap，不过相比短期商业变现而言，麦子钱包更在乎用户习惯的培养。
目前，我们无法从公开市场获得加密钱包的内部数据，但可以参考已经上市并且业务类型相关的Coinbase。
从Coinbase公开的报表来看，其2019年至2020年，质押收入增长5438.38%，托管收入增长516.85%，两项业务于2020年为Coinbase贡献了约3000万美元收入。
原图来源：中信建投
当然，也存在获得机构投资之后选择成立投资机构并依靠投资获利的钱包。毕竟，拥有海量用户数据的钱包可能才最了解用户的需求。麦子钱包在表示目前不会成立自己的投资机构后也赞同了钱包企业创建自己的投资机构这一行为，就像腾讯通过微信发现了拼多多，并投资拼多多一样。
传统机构为什么较少投资加密货币其他领域？
根据CBInsights数据显示，2021年上半年，加密货币领域一共404家企业获得融资，融资总额达72.71亿美元。其中9家加密钱包相关企业获得了8.63亿美元融资，远超行业平均水平。
在加密货币领域，可选择的投资领域不仅仅只有钱包，为什么大部分传统机构较少投资除钱包外的领域呢？
在回答这个问题之前，必须思考，为什么投资机构不在4,000美元，甚至是10,000美元、20,000美元的时候，而是在30,000美元、40,000美元的时候买入比特币？
其中很重要的一点是，加密资产不论作为风险资产还是避险资产，相对于其他品类的金融市场而言，市值都太小了。因此，在4,000美元、10,000美元时，比特币的市值决定了其无法进入管理规模较大资本的资产组合中。而当处于比特币价格上涨至30,000美元时，比特币便成了部分类型投资中所必须持有的资产，就如标普500指数将特斯拉纳入之后，跟踪标普500的基金需要强制买入特斯拉股票。
同样，加密货币领域其他行业的市场依旧不够大。
以借贷市场为例，目前整个DeFi领域包括ETH、BSC、Heco在内的总借贷量为232亿美元，其中最大的抵押借贷平台Compound借贷总量为69亿美元，总钱包地址数为38万。
而高盛于2016年推出的在线借贷平台Marcus目前已经拥有970亿美元存款和80亿美元消费贷款，并且在英国和美国拥有超过400万的用户。当然，以Marcus对标DeFi借贷市场并不是一个恰当的例子，但是这也间接说明了DeFi覆盖范围小以及市场规模还不够大。
加密基金为什么选择钱包？
如果说，传统机构只看得懂流量以及市场规模小，因此选择投资加密钱包。那么对于沉浸加密货币行业多年的投资机构而言，他们为什么也选择投资钱包？
在加密货币领域，加密钱包不是独立的产品，而是生态中必备的一环，尤其是随着DeFi的兴起，使用去中心化钱包成了一种必备技能。
对于耕耘加密货币的投资机构而言，投资加密钱包更多是一项1+1>2的投资。
就如麦子钱包此前获得AlamedaResearch领投780万美元A+轮融资，随后半年，麦子钱包背后的基金会便宣布成立规模为2000万美元的基金，并向Solana生态系统项目进行投资。投资了麦子钱包的AlamedaResearch创始人SamBankman-Fried创立的交易平台FTX的种子轮融资和Solana的第一名种子轮投资者皆是ChrisMcCann。
钱包即是DeFi的流量入口，同时，钱包也是加密生态中不可或缺的一环。就如Solana虽在公链设计上吸引用户，但却缺少一个容易上手的钱包软件。而Phantom钱包的出现，便吸引了包括a16z、Coinbase投资人在内的业内资本的投资。
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