根据美国劳工部近期数据，4月份，美国CPI同比大增4.2%，超出3.6%的市场预期水平，增速创2008年9月以来新高；环比增长0.8%，亦创2008年6月以来最高。
在通胀愈演愈烈的背景下，美联储加息也在不断增强。在美联储真正开启加息之前，土耳其、俄罗斯、巴西央行早已在3月份开启加息进程，全球金融市场步入“紧缩”似乎已成定局。
那么在通缩预期下的加密行业又会受到怎样的影响？加密市场是否会出现类似2013年那样的“双顶”牛市？
1、从通胀到加息
根据澎湃新闻5月24日报道，在超市购物的美国人发现，花100元只能买到过去不到80元的食物。居住在加州阿罕布拉市的里雅女士表示：牛肉以前一磅大约是5.99美元，现在已经涨到12美元左右；韭菜一磅变成3美元，以前是1.25美元；还有米、面等主食也涨了5%左右。
荷兰合作银行：美联储或在五月加息25个基点后维持利率不变:金色财经报道，荷兰合作银行认为，联邦公开市场委员会（FOMC）昨天一致决定将联邦基金利率目标区间从4.50—4.75%上调25个基点至4.75—5.00%。荷兰合作银行经济学家剔除其6月份加息25个基点的预期。不过，他们仍认为美联储将在今年剩余时间内维持利率不变：“接下来FOMC不希望加息太多，预计今年只会再加25个基点。FOMC预计，银行收紧信贷将为央行完成其余的抗通胀工作。你能在美联储主席鲍威尔问答环节中意识到信贷紧缩是美联储的新货币政策工具。我们将联邦基金利率目标区间的预测从5.25—5.50%下调至5.00—5.25%，预计只会再加息25个基点一次。我们坚持FOMC今年不会转向的预测。”[2023/3/24 13:23:16]
前所未有的财政刺激措施与货币供应量激增，是这一切发生的根本原因。
美联储在固定利率逆回购操作中总计接纳了103个对手方的2.372万亿美元:9月30日消息，美联储在固定利率逆回购操作中总计接纳了103个对手方的2.372万亿美元，规模连续第二日刷新历史新高。[2022/9/30 6:03:03]
首先看财政刺激措施。为避免因疫情导致的漫长而痛苦的衰退，美国政府换届之后，连续两次推出高达万亿美元的刺激经济计划，至2021年3月，美国财政刺激规模累计已达5万亿美元。
此外，路透5月28日报道，白宫向国会提交了一份6万亿美元的预算计划，该计划将加大对基础设施、教育和应对气候变化的支出，其中包括2万亿美元基建计划以及1.8万亿美元的家庭计划。这些刺激政策无疑会大幅度增加货币供应量，提升通胀压力。
其次是美国货币供应量激增，仅在今年，就增加了近30%。美联储在过去的一年时间投放了数以万亿美元计的货币，由此导致的货币供应量扩张是大萧条时期以来最大的。
彭博社：Diem失败主因或是美联储抵制:1月26日消息，彭博社此前报道由社交媒体巨头Meta支持的稳定币项目Diem几乎已寿终正寝，而且已经开始尝试出售资产。根据相关报道称，Diem失败主因或是美联储抵制。2021年，Diem协会其实已经与Silvergate Capital Corp. 达成了共识并将发行Diem稳定币，但却遭到了美国联邦储备委员会的抵制，这件事几乎相当于给了Diem最后一击。美联储官员告诉Silvergate Bank，他们对这项稳定币项目感到「不安」，无法向该银行保证这种活动会被允许。截至目前，对于此前是否与Diem和Silvergate有过交谈这件事，美联储发言人拒绝置评，Diem协会和Meta公司也都没有立即回应置评请求。[2022/1/26 9:14:09]
美国货币M2供应量的同比百分比变化已经达到了23%，根据美联储可追溯到的1981年的记录，在2020年之前，M2货币供应量的同比增长从未超过15%。
美联储理事布雷纳德：不太可能出现持续的通胀飙升:美联储理事布雷纳德表示，前景已显著改善。在通货膨胀和就业方面实现目标还需要一段时间。数据显示，美联储仍远未达到就业最大化的目标。失业率看起来更接近9%。看见“独特的因素”推动通胀达到2%以上。预计通货膨胀会在一段时间内增加，但这是暂时的。不太可能出现持续的通胀飙升。（金十）[2021/4/8 19:56:27]
通胀并非美国一国“专利”。
数据显示，2月巴西IPCA同比增速达5.2%，为2017年以来最高水平。俄罗斯2月CPI同比增速达5.67%，为2016年11月以来最高水平。土耳其今年以来的通胀率更是接近16%。
经济规律就是这样：过于宽松的货币政策必然带来货币泛滥，进而导致物价上涨与金融市场的过度繁荣，随之而来的就是央行的加息预期，然后金融市场开始“挤泡沫”。
如果说美国通胀只是带来了“加息预期”，那么部分新兴经济体的加息则是结结实实执行了。
例如，3月17日，巴西央行宣布，将基准利率从2%上调至2.75%；3月18日，土耳其将基准利率上调200个基点至19%；3月19日，俄罗斯央行宣布将基准利率提高0.25个百分点至4.5%。
问题来了，单纯的美联储加息预期，是否会就此终结币圈牛市？
2、加息预期下，加密市场双顶牛还是单顶牛？
关于美联储加息的影响，在一次回答粉丝问题时，尊嘉金融创始人宋炳山曾表示：
“美联储加息并不可怕，加息是一个过程，逐步加上去的，加息前期会对美股产生小幅度的负面影响，因为加息意味着经济过热，只有到加息后期，才会对金融市场产生较大的负面影响。”
按照宋炳山的观点，即便美联储加息预期不断增加，甚至在真正加息前期，不会对金融市场产生太大的负面影响。
那么，问题来了，美联储加息预期日盛，如果这不会提前结束股票市场牛市，加密牛市是否会提前结束？毕竟，美股与加密市场隶属不同生态。这或许只能从历史寻找“答案”。
回顾比特币12年发展史，也许我们只能在2013年比特币牛市中，能够找到类似案例。只不过我们需要将目光转移到QE上。
所谓QE，即量化宽松，量化宽松主要是指中央银行在实行零利率或近似零利率政策后，通过购买国债等中长期债券，增加基础货币供给，向市场注入大量流动性资金的干预方式，以鼓励开支和借贷，也被简化地形容为间接增印钞票。
2013年上半年，基于当时经济预期，美联储提出了宽松货币政策退出的预计时间表，设定了从减少QE资产购买量、到完全停止QE、再到加息的退出路径。此举引发国际市场的大幅波动，新兴市场出现了2008年以来最严重的资金流出。
3、美联储的缩减QE，是否对比特币产生了影响？
回顾比特币在2013年的那轮牛市，彼时，比特币正处于2013年牛市的第一个阶段，比特币冲击195美金之后直线下降，最低触及75美金，跌幅达到61.5%。
然而，在此后的7个月中，比特币经过底部震荡之后，走出了又一轮是牛市，最高触及1052美金。如果从底部66美金计算，比特币在第二轮牛市中上涨幅度接近1600%。
但是，美联储真正削减QE，发生在2014年年初。
美联储于2014年启动QE退出机制，已宣布了三轮QE规模削减安排，分别自2014年1月、2月和4月起三次缩减QE的资产购买规模，每次下调资产月购买量100亿美元。自2014年4月起，QE的每月资产购买规模降至550亿美元，其中，国债和MBS月购买量分别为300亿美元和250亿美元。
综上，如果说美联储削减QE真的对比特币走势产生了影响，也是在“靴子正式落地”之前的1个月才真正兑现，比特币在2013年4月份经历过一轮牛市，在此后的7个月经历第二轮牛市，直到2013年11月30日比特币价格才真正触顶，然后拐头向下。
那么，本轮牛市会出现双顶牛市吗？我们拭目以待。
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