在总锁仓量低于V2的情况下，V3相较V2的资金利用率确实有明显的提高，大概为V2的4倍左右。
原文标题：《AMM系列四：UniswapV3资金利用率提升4000倍？尚未实现》
5月5日在以太坊推出的UniswapV3是最激动人心的DeFi更新，可以说没有之一。
据最新消息，若通过社区投票V3将部署到以太坊扩容网络Arbitrum，带来更快的交易速度同时降低交易费用。那么V3究竟有哪些具体的创新呢？
首先打开UniswapV3的技术白皮书，它的第一章便总结了其核心技术特点——「ConcentratedLiquidity」。也就是说在V2的基础上，V3着重在解决AMM资金利用率低的问题。
下面这个公式便是其核心公式，即用相对值来计算流动性L，流动性是单位「价格变化」的资金量。在一定的交易量的情况下，如果流动性好，价格变化就小，流动性不够的话，价格波动就大。
Uniswap V3核心代码版权商业保护将于4月1日到期:金色财经报道，Uniswap V3在2021年5月上线以太坊主网前为其核心代码申请了为期2年的版权商业保护，该保护在两年内限制Uniswap V3核心代码的不当商业使用，该保护期将于4月1日正式结束。
此前Uniswap表示，可以通过协议治理更改其版权保护限制，可以通过治理提前从Business Source License版权保护转为GPL协议。[2023/3/9 12:52:13]
相信不少人看到这么复杂的公式都会眉头一紧，不过不要紧，我们先从它的曲线说起。
熟悉Uniswap产品的交易者都应该知道，它的「自动化做市」的核心是一个乘积固定的数学模型：x*y=k，k是一个常数。也就是任何一个兑换池的总流动性都需要满足这条曲线上的公式，流动性提供者放进的x和y资产会均匀地分布在各个价位点进行做市。「它就像是eBay，如果你想要卖什么，直接挂上去就好了。」项目早期投资人之一BorisWertz这样比喻Uniswap的简洁。
Uniswap V3流动性挖矿协议Izumi完成350万美元A轮融资，Mirana Ventures等参投:12月9日消息，在Uniswap V3上提供可编程流动性挖矿的创新协议izumi已完成350万美元A轮融资，其融资总额达560万美元。A轮融资参投方包括Mirana Ventures、IOSG、Cadenza、Fenbushi Capital、EVG、Hashkey、GSR、CyberX、Bixin、WOO Network、Dorahacks、Gate Labs、MEXC以及来自Nansen、Perp、Chainlink、Babel的个人投资者。最近融资资金将用于促进izumi的原生代币iZi发布。iZi将于12月20日发布，紧接着将于12月21日发布izumi“LiquidBox”平台。
据此前报道，Izumi Finance宣布已成功完成60万美元的第一轮融资，多家风投参与投资，包括Everest Ventures Group、Youbi Capital、Tess Ventures、LucidBlue Ventures、Puzzle Ventures、WolfEdge、ICG、Adaptive Lab、Nothing Research等。Izumi Finance v3 NFT Mining提供带有Uniswap v3 NFT的流动性挖矿 （LM）协议，使用户能够质押Uniswap V3 LP代币以获得额外奖励。 （TheNewscrypto）[2021/12/10 7:29:22]
但实际上，大部分时候的代币价格只会集中在某个小区间内成交，其它价位的资金都是闲置的，也就导致了资金利用率低这一痛点，而这几乎是DeFiAMM项目都想要突破的上限。
UNI跌破20美元关口 日内跌幅为11.66%:火币全球站数据显示，UNI短线下跌，跌破20美元关口，现报19.9999美元，日内跌幅达到11.66%，行情波动较大，请做好风险控制。[2021/7/8 0:37:22]
根据发稿时的数据，UniswapV2的总锁仓量达68.8亿美元，但是24小时交易额只有9.5亿美元，占比仅为13.8%。这是很低的一个数字，意味着非常少的流动性被集中化。
V3上线后日交易量增长迅速，此图为近7天与V2的日交易量对比
为了集中力量解决这一痛点，Uniswap更新V3后，官方表示资金的利用率预计提高4000倍。我们可以通过数据验证一下，经过统计最近7天日交易量和锁仓量，可以计算得出其资金效率其实并没有达到官方申明的高倍数。其中资金效率=交易量/锁仓量。
动态 | Juniper Research调查：近四分之一的区块链公司进入了试验和商业推广阶段:据theactuary消息，Juniper Research的调查显示，近三分之二的大型企业，从去年开始考虑新的区块链项目。此外，几乎四分之一的公司区块链技术已经超越了概念验证阶段，进入了试验和商业推广阶段。[2018/9/18]
根据上表我们可以得出结论，在总锁仓量低于V2的情况下，V3相较于V2的资金利用率确实有明显的提高，大概为V2的4倍左右。
那么V3究竟采用了哪些方式去提升资金利用率呢？
1.「区间做市」——允许在特定价格范围内提供流动性。
XRP支持者推出XRP Symbol项目 对其Unicode符号进行标识开源:据CCN报道，近日，Ripple的支持者Alexavier Guzman为XRP的Unicode符号而推出XRP Symbol标识开源项目。Guzman解释，虽然XRP拥有代码ISO 4217，但并无Unicode符号。例如BTC的符号是“?”，而XRP也应该有用一个这样的符号。[2018/5/14]
LP允许在特定价格范围内做市
可以想象一下这样的机制，把整体流动性提供曲线分为一个个小的「容器」，官方称之为「价格刻度」，每个「容器」的价格区间很小，并且每个都是一个小型的自动化做市商。
也许你会想，这怎么有点像创建了一个订单薄？是的，例如在USDC/ETH交易对价格在1700-1800美元之间提供流动性，这些资金会在多个区间内进行交易。
相比于V2「分配均匀」在所有价格点上相同的流动性，V3的流动性是由一系列不同区间上的流动性组成，这样就缓解了部分资金闲置、利用率低的问题，下图形象地表现了流动性如何分布。
白皮书中V2的流动性与V3区间内的流动性对比
当然也有分析指出这样做市的弊端，这样将资产与某个价格区间绑定，对交易量小的普通流动性提供者不够友好，首先跨多个区间内进行交易的Gas费会增高。其次当价格范围设置不合理时，做市收益会受到影响，不像专业DeFi人士和专业做市商会因其策略的优越而受惠更多。而在UniswapV2中，每个LP都是按照比例分配流动性池的收益。
Uniswap也在给社区文章中表示了对未来的希冀：希望未来市场中能够出现「Uniswap策略整合商」这样的角色，他们能够汇总小交易者的资金，并将收益分摊给他们，实现成本的平衡。
这也引出了V3版本的第2个创新思路——NFT。
2.UniswapLP代币NFT化。
在V3版本中，如果每一个Uniswap的LP仓位都是独一无二的话，你会联想到什么？是的，非同质化代币NFT。
因为每一个LP设置的价格区间不同，便可以用NFT代表自己独立的仓位，V3中贯彻了这一思想，用NFT取代原来发行的同质化ERC-20的LP代币。
有用户在交易平台OpenSea出售代表UniswapV3仓位的NFT
将金融策略变成NFT是在创造一种比数字货币更聪明的「钱」，因为它是完全自动化运行的交易模式，或者说是金融工具，省去了人与人之间之间交易的对接、谈判、签署的繁琐中间消耗，让交易更易于轻松达成，也让普通人更容易参与，合作效率更高。
但也有一个小负面影响，因为它的独一性，这些NFT代币之间无法互换，当然也依然有外部合约协议可以将其转化成同质化代币。
除此以上2点重点的创新之外，V3还有其他2项针对手续费和价格查询的主要更新：
3.使用费用等级制来取代V2单一的0.3%的手续费，这样设定的目的是为了使流动性提供者提前选择可以接受的风险水平，并且更加合理地补偿——无疑让交易更人性化。
4.采用优化的价格输入机制，通过保存过往的价格查询记录，让价格查询更快、成本更低。
以上便是V3版本的核心竞争力，究竟好不好用呢？只有上手交易一下才知道。
相信在未来，V3也会创造出更多周边基础设施和衍生品的机会，吸引更多的资金和人才进场，产生正向螺旋效应。
正如UniswapV3白皮书中写到的那样：
UniswapV2的核心合约不需要的都应该变为周边（应用)。
UniswapV3的发布将带来围绕其周边功能的各种赛道的投资机会，在短期的未来，随着做市商逐渐意识到V3资本效率的提高，V3的做市资金会越来越庞大，我们可以预见基于UniswapV3的主动做市策略赛道将百家争鸣，从而衍生出更多的投资机会。
撰文：Wootrade
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