来源：清友会，
本文作者：管清友，如是金融研究院院长、海南大学经济学院教授
原文标题《管清友：又见比特币闪崩，要去抄底吗？》
编者按
2021年，最火爆的非币圈莫属。从比特币，到狗狗币，再到SHI币，一个接一个火出圈。前有马斯克暂停比特币购买特斯拉，后有金融业三大协会联合发声抵制虚拟货币炒作，昨晚币圈经历了惊魂一夜，加密货币集体暴跌，比特币狂泻30%，触及3万美元关口后暴力反弹，一度回升至4.2万美元之上，反弹幅度高达40%，之后震荡回落，在3.8万美元附近徘徊。市值蒸发了上千亿美元，交易所宕机，超46万人爆仓，整个过程十分惊险，币圈投资者一夜无眠。
正好4月初比特币突破6万创下新高，很多人都留言提及比特币，管院长也专门用了两节视频给大家讲解比特币的投资逻辑，提示过加密货币投资险极高，波动和回撤巨大，比特币并不适合普通投资者。
NFT公司EXEVerse Labs完成750万美元融资:12月10日消息，NFT公司EXEVerse Labs宣布完成750万美元新一轮融资以加速发展旗下移动游戏元宇宙生态系统，Berkwood Capital通过旗下NFT Future Fund基金领投。
据悉，EXEVerse Labs 成立于 2021 年 11 月，目前已推出多个 NFT 产品。本轮融资后该公司将于2022 年 12 月 21 日开启 NFT 系列 EXEVerse Genesis 铸造，并加速开发其受动漫启发的移动游戏特许经营权。[2022/12/10 21:34:39]
单从收益率看，比特币完爆A股，但也有不少上市公司跑赢比特币
我们用比特币和A股上市公司做了一下比较。可以分几个时间段来看。
元宇宙服务商MetaEstate完成数百万美元战略轮融资:5月25日消息，元宇宙服务商 MetaEstate 宣布完成数百万美元战略轮股权融资，本轮融资由 Matrixport 和 SevenX Ventures 领投，Cryptogram Venture (CGV)、Everest Ventures Group、Y+ Ventures 等机构跟投，包括数名加密投资机构合伙人以个人身份参与投资。
通过本次战略轮融资，MetaEstate 将引入一系列战略合作伙伴，为下一步布局虚拟不动产经营、基金资产化、业务全球化及 EstateFi 金融合作等新兴业务板块提供必要支持。[2022/5/25 3:39:56]
2013年至2021年4月2日，比特币暴涨了4638倍，上演了一场轰轰烈烈的造富神话。这里有一个前提就是比特币的原始价格很低。我之前认识一个人，在家找不到工作，待业在家挖矿，挖了很多比特币，现如今他已经在太平洋上买岛了。而A股中涨幅最大的股票是“碳中和”龙头——隆基股份，累计涨幅约63倍；东方财富、亿纬锂能涨幅均超过50倍，分别为59倍和53倍；A股市场自2013年至今仅有20只个股涨幅超过20倍。
数据：Bitmex比特币融资率已转为正值:7月12日消息，据Santiment数据显示，Bitmex上的比特币融资率已转为正值，因为交易员们对比特币价格是否能够回升的看法仍然两极分化，这种消极和过度做空的模式主要伴随着每次价格过低时价格的快速反弹。[2021/7/12 0:44:30]
2018年至2021年4月2日，比特币累计涨幅3倍以上，吊打98%的A股上市公司。比特币在2018年前后逐渐被主流市场认可。2018年以来，比特币累计大涨3.39倍，走势可谓跌宕起伏：2018年由于监管趋严一度暴跌80%；2019年前高后低，上半年快速修复，下半年急剧回调，全年涨幅仍高达94%；2020年和2021年由于全球大放水，比特币分别暴涨了304%和110%。期间，A股上市公司中有73只跑赢比特币，如果剔除期间上市的新股，共有42只个股涨幅超过比特币，其中排名靠前的是英科医疗、欧普康视、安井食品、百润股份。
2021年初到4月2日，后疫情时代MMT根本停不下来，比特币再现疯狂。外部洪水滔天，比特币突破6万美元创下历史新高，涨幅高达110%。而国内货币政策边际收紧，A股出现了明显的调整，仅有9家A股上市公司涨幅超过比特币，其中有7只是今年的新股，剩下2只都是ST。
但考虑到巨大的波动性，比特币并非投资首选，并不适合所有人
在全球央行放水、美元通胀风险下，比特币2100万枚固定的属性被各大机构认为是对抗通胀风险的数字黄金。然而对于大部分普通投资者而言，比特币并不是一个好的投资选择。
真正能在比特币上赚大钱的人只有两类：
一是比特币的信仰者，他们信仰区块链技术、信仰中本聪，坚定认为去中心化的数字货币将动摇现有的国际货币体系。
第二种是比特币的投机者，他们认识到了比特币的投机意义，在各大关键时间点忍受住了剧烈的波动，最终赚到了这份收益。但总的来看这两种人都是极少的。我对比特币不做任何评价，因为每个人对这一新鲜事物看法不一样。
但站在普通投资者角度，这样的一个波动性巨大、头部化明显的投资标的并不适合做有人，投资者还是要认清楚自己的定位，选择和自己情况相匹配的标的进行投资。
如果确实想抄底比特币，先想好这四个问题
大跌之后很多人问能否抄底，先认清这四个问题再做决定：
一是价值性。是否有信仰非常重要，比特币和钻石、艺术品的投资逻辑有些像，有人非常痴迷，有人嗤之以鼻。
二是波动性。首先要考虑能否承受住巨大的波动，暴涨暴跌是比特币的常态，2015年至今，比特币单日跌幅超过15%的情形出现过8次，去年3月疫情最严重时一天暴跌37%。昨天这样闪崩30%根本不足为奇，2018年从2万跌到3千，一年跌幅超过80%，不仅仅是腰斩。
三是流动性。2%的账户控制了95%的比特币，大量比特币集中在少数人手中，流动性不佳，暴跌交易所宕机卖不出去的情形时常发生。
四是时差性。比特币暴涨暴跌通常发生在深夜，确实是金钱永不眠，如果不能深夜盯盘，可能一不小心就坐了过山车。
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