作者：周子衡，原发于微信公众号“变轨账户”，原题《数字货币的“记账规则”——货币系列谈?6》
当前，货币形态出现了数字化的趋向，它并非发生在企业端，亦非发生在银行端，而是发生在个人端。数字社区个人账户体系的建立，使得个人间的数字支付成为可能。银行端是跟进方，为网络数字账户体系提供“银行头寸”。企业端也是跟进方，开辟数字账户端口以接受个人端的数字支付，并交由银行机构转为银行货币接收。个人端数字支付的发生、发展，基于数字社区个人账户体系，独立于银行账户体系，也无从遵循既有的银行账户体系、记账指令、记账规则，银行记账规则。从这个意义上说，个人端的数字支付导向新的货币形态。
观点：美联储加息推动美元走强令大宗商品承压:4月4日消息，道明证券称，美联储加息推动美元走强令大宗商品承压，但黄金仍是投资者关注重点。美联储鹰派立场对现货黄金构成拖累，另一方面避险需求和大量ETF资金流入支撑金价。即便美元走强，只要俄乌停火谈判和局势缓和未能取得实质性进展，避险资金流入就能够继续支撑金价。（金十）[2022/4/4 14:02:29]
然而，数字社区个人账户体系并不适合企业部门及政府部门，也就是说，其对公场景是封闭的，且数字社区个人账户体系之间并不联通，甚或人为地割裂开来，也就是说，对私场景是割裂的。这就需要中央银行发行与运行数字法币，以克服数字支付的不足，满足社会经济数字化的需要。
观点：比特币短期持有者昨日“投降”，蒙受巨大损失:Moskovski Capital首席投资官Lex Moskovski在推特上援引Glasssnode数据并表示，比特币短期持有者昨日已“投降”，他们的损失与比特币历史上所有主要损失不相上下。[2021/6/26 0:08:33]
数字法币的记账规则体系不会也不能复制商业银行的记账规则，必须由中央银行来确立新的记账规则体系。
观点：全球监管环境的不确定性是虚拟货币尚未广泛应用的原因之一:10月15日消息，埃森哲高级区块链顾问Ousmene Mandang表示，全球监管环境的不确定性是虚拟货币和证券代币化迄今为止尚未实现广泛使用的原因之一。此外，如果央行发行CBDC，支付结算便利性将提高，这些新兴资产有望进一步增长。（CoinPost ）[2020/10/15]
首先，数字货币法定化，必须满足全时、实时支付。这是商业银行记账规则体系所无法满足的需求，也是其无法做到的。简单说，商业银行的账期安排不能满足数字货币运行的基本要求。数字货币没有隔夜问题，没有营业时间与非营业时间的间隔，是全时记账的，且是实时记账的，是按照秒而非日来记账的。
观点：股市回调风险犹在，比特币作为对冲工具或迎来利好:比特币在1万美元的技术阻力位下方谨慎交易了一个多月。但在防御性投资组合中，再度买入避险资产的乐观情绪，可能在2020年推高比特币价格。纽约梅隆资产管理公司（BNY Mellon Asset Management）的Shamik Dhar在向英国《金融时报》发表的最新声明中表达了看涨的观点。
这位首席经济学家表示，由于一系列相互矛盾的指标，很多投资者并不买盘当前的股市反弹。因此，对冲基金购买对冲资产是有意义的。他提议，“考虑到目前的风险平衡，建议为投资组合购买主权债券、黄金和其他对冲工具，以为投资组合提供保险”。（Bitcoinist）[2020/6/8]
其次，数字货币法定化，必须满足全员、全额支付。这是商业银行记账规则所难以满足或达到的。所谓的普惠金融，即最大范围地提供金融服务，数字金融能够在成本上负担全员金融服务。数字法币账户体系的开立，是普遍性的，不受商业成本的约束，不会在开户环节制定达标“门槛”，不会有选择地提供账户服务。数字法币将实现全额实时支付的点对点的资金往来，不需作相对应的信用安排或差额支付。
第三，数字货币法定化，必须满足个人居民家庭、企业，政府机构等三大经济部门的数字记账需求。各个私人数字支付平台或网络数字支付社区只能服务于社区内的个人成员，不涉及到企业部门及政府部门，这不能满足数字经济发展的现实需求，必须通过数字法币实现全部门的参与。换言之，数字经济要求数字货币不能排斥任何经济部门，不得排除任何个体或主体。
第四，数字货币法定化，必须满足地理空间上的全覆盖，消除“在途资金”，实现无距离差异地支付结算。数字货币是数字网络社区的产物，自始没有所谓“同城”等问题，是否在一个城市或区域，并不影响其账户的开立，账户体系不以地理区域为条件差异。至于“跨境”的情况有二：一是作为数字法币的兑换银行货币的商业银行认为存在跨境的问题，包括开立账户的主体，资金的流转，以及银行头寸的提供等诸方面，存在跨境问题，这种情况下，监管当然认为，同样存在跨境问题；二是商业银行或监管当局不认为存在跨境问题，网络数字账户体系自身便不能存在跨境问题，只是始终存在“跨社区”的情形，以及不同的数字法币之间的兑换交易问题。
简言之，数字货币的法定化，旨在全面而彻底地实现“全员、全时、实时、全额、全距”的货币流转，其记账规则体系依然完全超出了商业银行货币体系所能覆盖的范畴，这就需要确立全新的数字货币记账规则体系，货币新的形态也就此发生。于此，对其认识与分析框架正是着眼于货币新形态下的理论基础建构。
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