2020年度热词之一是DeFi，你可能听过社群中不少人在谈论他们通过DeFi获取的惊人收益，那么DeFi到底是什么呢？
DeFi是DecentralizedFinance去中心化金融的简称，也叫开放式金融，指的是搭建在公有链上的应用。DeFi的目的是创造一个没有中心化机构的金融服务，让世界上任何一个人都可以随时随地进行金融活动。
DeFi这个词由加密借贷平台Dharma的创始人兼CEOBrendanForster于2018年8月首次提出。BredanForster在当月发表的文章AnnouncingDe.Fi,ACommunityforDecentralizedFinancePlatforms中表示，Dharma联合0x、Set、WalletConnect等机构共同推出了一个DeFi社区，并认为一个DeFi项目需要满足以下四个条件：
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建立在去中心化的公链上
金融应用
代码开源
有完整的开发者平台
经过了两年多的发展，DeFi生态在如今已经涌现出了各种各样的项目，几乎所有传统金融系统中的产品在DeFi中都通过区块链和智能合约技术重新演绎了一遍。
去中心化稳定币
稳定币是锚定法币，保持价格稳定的数字资产。大多数加密货币都非常不稳定，而稳定币由于其价格稳定，使得DeFi应用对大众来说可用性更强。稳定币根据其维持价格稳定的机制，可以分为三类：以法币抵押的稳定币，以加密货币抵押的稳定币和算法稳定币。
声音 | 矿海学院创始人Andy：如何利用金融工具锁定利润是新时代矿工必须补的一门课:在今日TokenInsight对话首席第20期《比特币挖矿，你真的懂吗？》的直播中，针对“是否在未来会出现更加智能的丰枯水期预测工具以辅助矿工进行决策？的提问，矿海学院创始人Andy指出：枯水期来临，电力资源减少，势必会淘汰小算力的机器，受影响的将是这部分矿工群体。2019年四川沣水期延迟，这让很多矿工机器停放在矿场无电可挖，如果有准确的沣枯水期预测工具，相信会为矿工提供更好的决策参考。现在大部分矿工考虑的是如何能够找到低价合规稳定的电力资源，然后大部分矿工应该都希望比特币的价格可以涨起来，早期矿工依靠囤币就可以赚钱，这在币价上涨行情下可行，可是2018年持续下行，如何利用金融工具锁定利润是新时代矿工必须补的一门课。[2019/9/6]
数据来源：CoinGecko
稳定币市值排名前五的分别为USDT、USDC、BUSD、Dai和UST，其中USDT、USDC和BUSD每一枚稳定币背后都有至少一美元的资产被抵押作为价值支撑。
动态 | 英国信息专员办公室对Facebook发出如何保护个人数据的质询函:据路透社报道，英国信息专员办公室周一表示，其已经向Facebook和其他28家Libra项目背后的公司发送了一份声明，要求他们提供有关如何根据与项目相关的数据保护法处理客户个人数据的详细信息。其同时呼吁，世界各地同行对Facebook提出的天秤币采取更多开放态度。目Facebook没有立即对其进行回复。[2019/8/6]
Dai则是以加密货币抵押的稳定币，由MakerDAO发行。用户可以将ETH、BAT等数字资产抵押到Maker的智能合约，借出稳定币Dai。Maker通过数学和经济激励将Dai价格始终维持在1美元左右，其背后的价格稳定机制是这样的?。
当Dai价格低于目标价格
在需求侧，Maker会提高Dai存款利率，激励用户在市场上买入Dai并存入Maker平台中生息；
在供给侧，Maker会提高Dai借款利率，激励用户归还一些Dai。当供给侧的Dai数量减少，需求侧的Dai数量增加，Dai的价格上升至美元锚定水平。
美国银行分析师解释比特币如何像常规货币:据CCN报道，美国圣路易斯联邦储备银行内容策略师Christine Smith认为，比特币不像人们想象的那样异乎寻常，比特币的两个用例是作为价值和货币存储的，史密斯论证比特币与普通货币没有区别的三大理由：
1.比特币和美元都没有实物资产支持；
2.“稀缺”是美联储货币体系稳定战略的核心，因为“为了保持其价值，货币必须供应有限”，而比特币的数量也是有限的。
3.比特币“纯粹的电子现金对等版本可以让在线支付从一方直接发送到另一方，而无需通过金融机构”，这与现金花费方式有相似性，即“不需要中间人处理交易”。[2018/5/1]
当Dai价格高于目标价格
在需求侧，Maker会降低Dai存款利率，激励用户取出存在Maker平台中的Dai在市场上卖出;
在供给侧，Maker会降低Dai存款利率，激励用户多借一些Dai。当供给侧的Dai数量增加，需求侧的Dai数量减少，Dai价格回落至美元锚定水平
坦桑尼亚银行正在研究如何管理数字货币:随着坦桑尼亚人对数字货币投资的增加，坦桑尼亚银行（BoT）正在研究如何管理新现象。BoT国家支付系统官员Bernard Dadi称，数字货币概念目前仍是新的，全球各地的中央银行仍在研究应对这项技术的对策。数字货币可供任何人使用，这使得监管变得更加困难。[2018/3/8]
这种供需平衡确保了Dai稳定在1美元左右。
另外一个没有挤进前五但值得一提的稳定币是AMPL。之前有小伙伴发邮件给imToken询问为什么钱包里的AMPL代币每天都在丢失，而钱包里却没有转出记录？
AMPL是三种稳定币中的最后一种，算法稳定币。这位小伙伴钱包里的AMPL代币之所以每天在减少，与其维持价格稳定的原理有关。
Ampleforth智能合约使用Chainlink的预言机以及Ampleforth自家的预言机，从KuCoin和Bitfinex这两家交易所获取代币AMPL价格数据，检查其单价是否在0.96-1.06美元之间。
每天的北京时间上午10:00，Ampleforth智能合约将增加或减少AMPL总量，每日的总量调整称为「Rebase」。每日Rebase根据AMPL市场价格而定。若AMPL交易价格高于1.06美元，Rebase后钱包内AMPL持有量增加。若AMPL交易价格低于0.96美元，Rebase后钱包内AMPL持有量将减少。
所以如果你发现自己imToken钱包内的AMPL数量在不断减少，说明最近一段时间其单价持续低于0.96美元。
理论上，Ampleforth将通过Rebase弹性调整供给，维持其代币的价格稳定。然而AMPL实际的市场表现波动较大，AMPL还曾不止一次地陷入「死亡螺旋」——价格下跌，总供应量减少，用户受市场恐慌情绪影响，继续抛售AMPL导致其价格进一步下跌。但算法稳定币本身对于区块链生态形成闭环仍有着重要意义。
注：AMPL锚定的是2019年1美元的购买力，以美元计价的AMPL代币价格在未来是不断上升的。如果AMPL锚定的是当前1美元的购买力，那么它将经历与美元相同的2-3%的年通胀，违背了它「稳定」的初衷。
去中心化借贷
DeFi协议为用户提供了资产借贷的平台，Maker、Aave、Compound都是借贷平台的代表。上文中介绍了Maker的借贷机制，我可以在Maker中抵押价值150美元的ETH，按照最低150%的抵押率要求，最多可以借出100个Dai。
你可能会有疑问，为什么抵押价值150美元的ETH只能借出价值100的Dai呢？事实上，目前所有的主流DeFi借贷都是超额抵押的，如果想借出100美元的资产，就必须提供至少超过100美元的抵押品。
抵押率=抵押品的价值/借贷资产的价值*100%
不同借贷平台的抵押率不同，超额抵押保障了借贷平台不会发生抵押不足的情况，确保有充足的资金支付存款人的本金和利息。当借款人的抵押品价值下降到借贷平台指定的清算阈值时，他们的抵押品将被清算，以确保借贷协议的偿付能力。
那么我作为贷款人为什么会愿意做超额抵押呢？当我处在以下两种场景时，是愿意这样做的。
资金周转：我急需现金，但我相信ETH会升值不愿意卖出，于是将ETH存入借贷平台，借出Dai先解决燃眉之急，等资金周转回来后再赎回ETH。
投资杠杆：抵押ETH借出Dai，将借出的Dai在交易所换成ETH，当ETH价格上涨后拿其中一部分换成Dai还给抵押平台取回ETH，剩下的ETH就是我的利润。
这是从贷款人的角度去看借贷平台，贷款人的资金来自存款人，存款人又能从中拿到什么好处呢？
首先是存款的利息。在借贷平台Aave中存款的用户会收到相应的aToken，存入USDT，就会收到aUSDT，存入Dai，就会收到aDai。aToken是一种债务凭证，表示Aave平台欠存款人的钱和累计应支付的利息。所以钱包中的aToken数值是在不断增加的，因为利息在累计。此外，用户还可以将aToken抵押到其他DeFi项目获取更多的收益。
去中心化借贷平台的营收与传统借贷平台类似，一部分来自借贷利率和存款利率之间的差价，另一部分则来自清算罚金。当行情下跌，借贷人没有及时补足抵押品，导致触及抵押率时，他原先存入平台的抵押品就会被系统拍卖，系统会将拍卖后的所得抽取一部分作为清算罚金。
传统借贷平台的不同之处在于，去中心化借贷平台的资金流是透明的，合约执行的规则也被清晰地记录在区块链上，所有人均可查询，无法进行暗箱操作。
今天我们介绍了什么是DeFi、去中心化稳定币和去中心化借贷。在下周的《如何理解DeFi？》我们将会继续介绍去中心化交易所、去中心化衍生品和去中心化保险。
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