吴说作者|ColinWu
本期编辑|ColinWu
“一切坚固的东西都在烟消云消”，而在本轮牛市中，“一切坚固的东西都在暴涨”。
BNB近期的疯涨格外惊人，按照Coingecko的数据，近30天上涨为397%，屡屡创下新高，流通市值一度超过USDT来到仅次于BTC、ETH的第三的位置。
疯涨的原因是什么？还有哪些隐忧。
NBA TopShot过去30天销售额超5000万美元增长72%:金色财经报道，1 月24 日，根据 CryptoSlam 最近数据显示，NBA TopShot在过去30天内销售额达到5380万美元，增长了72%，其中很大一部分原因是该项目启动了以 NBA 球星凯文杜兰特为主角的新电视和社交媒体宣传活动，而且首次购买 Top Shot 的买家还能免费获得杜兰特“高光时刻”（Moment） NFT。[2022/1/24 9:09:27]
疯涨的原因是什么？
第一：实际价值
目前加密货币行业有四个有一定实际价值的项目：
近30天数字货币搜索指数整体同比上升244%:金色财经报道，百度指数数据显示，近30天区块链搜索指数整体日均值为4770，整体同比上升2%，移动同比下降4%；近30天比特币搜索指数整体日均值为29560，整体同比下降34%，移动同比下降31%。近30天数字货币搜索指数整体日均值为4833，整体同比上升244%，移动同比上升229%。[2020/6/1]
BTC
ETH
USDT为代表的稳定币
BNB为代表的平台通证
因此BNB暴涨，来到市值第三甚至第四的位置，从实际价值角度来说，是合情合理的。它作为全球第一大交易所的股权通证，相当于你购买了币安的股票。
近30天比特币搜索指数移动同比上升273%:据百度指数数据，近30天区块链搜索指数整体日均值为5979，整体同比上升36%，移动同比上升28%；近30天比特币搜索指数整体日均值为47441，整体同比上升234%，移动同比上升273%；近30天以太坊搜索指数整体日均值为4876，整体同比上升55%，移动同比上升63%。[2020/3/30]
第二：Coinbase效应
除了宏观的实际价值，短期来看Coinbase上市带来的直接炒作效应也不小。Coinbase的市值已经从200亿、700亿甚至喊到900亿美金。Coinbase的上市对于主流交易所来说起到带动与利好。
分析 | BTC市值占比保持稳定?30天ROI表现不佳:据TokenGazer数据分析显示：截止至12月2日17:00，BTC报价$7249.57，市值为$130,952.37M；主流交易所24H BTC交易量约为$219.07M，表现萎靡；BTC近期链上交易量持续下滑，活跃地址数有一定反弹，出块时间保持稳定，约为9.9min；BTC市值占比平稳波动，目前约为66.43%；BTC 30天ROI表现不佳；据TokenGazer官网六道数据显示，BTC价格走势与黄金90天走势相关性约为0.22，BTC情绪指数移动平均线保持稳定；期货方面，与24小时前相比，火币的比特币合约持仓量上升，OKEx的持仓量下降；OKEx的比特币多空人数比在0.93-1.05之间震荡，目前为0.96；火币的比特币多空趋势中，精英用户做多账户比例为57%，但持有的多头头寸占比只有47%；交易所方面，日内BTC/USD Coinbase对BTC/USDT?Huobi溢价区间较小。入市有风险，投资需谨慎。[2019/12/2]
目前BNB的流通市值在300到400亿美金，但币安的用户数、交易量、利润均远远大于Coinbase。Coinbase有合规优势，但这同时也是掣肘。币安也多次表示，BNB就代表Binance的币权，因此不会寻求上市。
第三：币安自身力推
币安以BNB为中心的策略是非常统一的。这个策略得到了内部的集体认可。很长一段时间里，持有BNB可以抵扣衍生品交易的手续费，这使得许多量化机构持有BNB，而其他主流平台币并无这一功能。OK与火币发行了除OKB与HT以外的第二平台通证，但币安明确只有BNB唯一的平台通证。
此外，币安智能链以BNB为原生token与燃料；币安招牌的1EO缩减成只允许BNB持有者抽签，都给BNB带来非常扎实的需求与场景。何一等也都明确表示只持有BNB。这种“奶量”是在其他平台通证上没有看到的。
第四：币安自身发展与BNB绑定
BNB过去是按照每季度利润的20%销毁BNB，虽然后续在白皮书删除，但也有说法是因为要避免美国相关监管政策。1月19日币安销毁了当时价值1.65亿美金的BNB，说明去年第四季度的利润可能超过8亿美金。
币安正好有着独一无二的优势：美国传统交易所困于合规性，无法与其竞争；中国交易所又困于不确定的“铁拳打击”，很难与其竞争。在这样的夹缝中，币安正好可以变得竞争优势最大化。CZ表示目前每天新增用户数已经达到30万人，这是一个非常惊人的数字，一些中型交易所日新增不超过一百人。
由于币安团队持有最多的BNB份额，因此可以更多使用市值上涨的BNB进行对外投资。此前theBlock披露币安以巨额资金收购CMC，就是以BNB进行结算。可以预计后续币安会进行更多大手笔的收购与投资。
所以BNB的隐忧是什么？其实也是众所周知的老调重弹。
第一：政府监管。去年7月美国SEC授予CipherTrace合同，因为它能获得币安链与BNB的数据，该授权初始期限为一年，后续最高可延续4年期限。随着BNB市值日涨，引来美国铁拳的更多关注是一定的。币安管理层对此也高度敏感，CZ推特上常常在说“实用性代币与证券”。中国政府方面，也会有一些不确定性，具体方式可能与此前火币/OKEx的事件类似。
第二：黑客攻击。币安作为全球第一大所，吸引了全球最顶级黑客们的目光，币安技术实力也常常受到质疑，包括曾经遭到黑客攻击、宕机故障频率较高等。但黑客问题可以通过一些手段来平衡风险，不至于遭到过大的打击。
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