据比推数据，市值最大的加密货币比特币本周迎来此轮牛市中的首次大幅回落，价格由4万美元上方一度跌至3.2万美元附近，跌幅达20%。
虽然此次暴跌引发了对市场更进一步回调的恐慌，但是将比特币的本轮牛市同上一个减半周期的牛市相对比，《比推》发现，市值最高的加密货币目前仍然处于牛市的初期，其走势同2016年上一次比特币区块奖励减半后的走势仍然十分契合。
COT周报：机构空头现反扑苗头 BTC价格恐要回落:本周Dealer账户净空头持仓小幅增加2手，说明市场中的空头势力还在小幅增加；Asset manager账户多头下降，空头上升，净持仓再次落入空头区域。总体来看，两个重要的机构账户都表现出了空头势力增长的苗头，投资者在下周需要小心空头反扑的风险，BTC可能会再次回落。 注：Dealer（做市商）代表市场卖方，该类账户主要针对市场做对手盘。即如果账户表现为净多头则代表市场空头持仓较多，而净空头持仓则代表市场中多头持仓占优。Asset Manager（大型基金）代表市场中的投机资金，该类账户的净持仓则代表了机构的押注方向。[2020/4/18]
行情 | BTC冲高回落 短线跌破8500美元:火币全球站行情显示，BTC刚刚冲高回落，短线跌破8500美元，最低跌至8477.54美元，现报8513.2美元，24h涨幅5.25%。[2020/1/14]
对比显示，在减半后的前200日内，比特币的价格整体上走势平稳，上涨速度并不明显。但是在200日后，受市场供需关系变化的长期影响，比特币的价格都会出现明显的上涨行情。图表显示，在减半后的250日附近，比特币的价格已经可以达到减半时的5倍左右。
分析 | 金色盘面：QTUM短线回落 注意风险:金色盘面综合分析：QTUM短线回落，位于上升通道下边缘，注意破位风险，下方支撑位5.12。[2018/8/10]
目前比特币的价格走势同2016比特币前一次减半牛市时的走势十分契合，如果按照此趋势继续发展下去，比特币此轮牛市的高点可能会达到25万至30万美元。
不过比特币的上涨之路并不平坦，历史数据显示，在上一个牛市周期中，比特币同样经历了四次较大幅度的回落，其中不乏超过15%的回调。但是每次回落之后，比特币都能够在50日至80日的调整过后继续上行，向新的历史高点发起冲击。
在历史数据之外，目前加密行业的基本面和整个世界经济的宏观形式已经同2016年后的减半牛市不可同日耳语。
随着全球为了应对新冠疫情而继续推行量化宽松和经济刺激政策，主要法定货币的贬值造成了全球性的通货膨胀，比特币被机构和个人投资者作为储存价值的“数字黄金”疯狂抢购，这加剧了比特币的供应紧张，从而加快了比特币价格的上涨。
图表中的数据显示，此轮牛市的上涨曲线要早于上一轮牛市开始，价格涨至5倍的时间要提前了一个月左右。价值目前加密资产投资环境和生态的成熟，更多机构涌入加密市场，此轮比特币牛市完全有可能比上一轮牛市来的更加猛烈。
图片来源：Bitpush
作者LiangChe
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