周小川深度解读:DC/EP、数字人民币e-CNY和CBDC的关系_EFI:defi币官网

来源:银行科技研究社

《北大国发院》讯:11月27日,中国人民银行原行长周小川在北京大学数字金融研究中心主办的“数字金融创新与经济发展新格局”研讨会上发言,这是周小川迄今最深入的一次公开解读。

周小川在分享中主要聚焦了DC/EP和电子人民币e-CNY两大问题。

他首先简单回顾了中国支付体系现代化的进程。?

2012年之前,第三方支付,特别是利用数字和网络技术的第三方支付已经有所发展,但是缺少管理和协调主体。讨论要求人民银行将其管理起来,于是开始发放第三方支付牌照,第一张牌照发给了支付宝。

2014年,人民银行开始成立数字货币项目组,项目实施方案并没有明确的方向,既包含区块链技术,也包含其他方面的可能性。?

2016年,人民银行成立了数字货币研究所,借用了纸币印制研究所的机构编制,这也表明,下一代纸币的设计研究工作从此以后停止。?

2017年人民银行开始研发数字人民币。当时已经意识到一定不要把属于支付体系的数字人民币DC/EP和数字资产交易混在一起,所以,2017年人民银行停止了ICO和比特币的国内交易。?

2019年,人民银行宣布开始试点,并进行封闭测试。

2020年,开始推进深圳、苏州、雄安、成都,加上未来冬奥会场景的“四地一场景”内部封闭试点测试。四个试点城市的人口数,深圳1340万人,苏州1075万人,雄安105万人,成都1650万人,从尺寸来讲,都大于一般欧洲国家。?

周小川表示,从概念来讲,DC/EP是一个双层的研发与试点项目计划,并不是一个支付产品。当然,可能有人会有不同理解,这也没有关系,因为对科技创新的新事物有不同理解很正常。DC/EP项目计划里可能包含着若干种可以尝试并推广的支付产品,这些产品最后被命名为e-CNY,即数字人民币。

在DC/EP这个双层系统里,人民银行在第一层,第二层有商业银行、电信营运商,还有互联网支付平台,他们之间可以合作或联合,这取决于他们对支付产品和技术框架的了解。

此外还有很多概念和科研组织内容需要明确,比如研发和试点究竟应该导向哪里?这么多主体参加,怎么分工?特别是进入试点和推广阶段后,主体责任各是什么?如果设计中间有风险,怎么控制风险?这些都是值得认真研讨的问题。

01

DC/EP的驱动力与发展机遇

周小川用数据说明了移动支付的发展。2019年移动支付占个人消费支出的比重已超过60%。2020年中国移动支付的人数占总人口的比重近60%,也已经比较高了。目前,移动支付、各种电子支付和信用卡构成的大额小额支付体系,加起来也已经占比15%左右。

周小川:当前央行和金融体系中的M1运行还是比较正常的:4月16日消息,中国金融学会会长,中国人民银行原行长周小川认为,当前我们认为在央行和金融体系中的M1运行还是比较正常的。虽然随着科技的进展,任何业务都有提高的空间,提高效率、降低成本、增加安全、出了错能纠正,这些都有空间,但是似乎M1改进的空间不那么大。不要说替代M1让大家觉得M1以后的管理办法完全都要改变了,好像造成一种这样的冲击,显得当前系统不太好用,需要替代。(新浪财经)[2022/4/17 14:28:52]

银行业务二三十年以前就开始全面实现数字化,账户都进入计算机里,都是数字处理,后来通讯也全部实现了数字化。在这种情况下,银行业务在很大程度上是一种数据处理业务。因此,不管是数字货币还是数据处理,要看作广义的数字化。当然,国际上也有人希望把它说得比较狭义。

数字人民币的研发、试点,和未来可能的推广,驱动因素是什么?发展机遇是什么?这也是业界最为关注的几个焦点问题。对此,周小川也表达了他的看法。

第一,动力主要来源于需求方,包括不断改善支付系统,特别是零售支付系统的效率需求,还有降低成本、提升便利性,更好地服务于用户。当然,这也给技术不断进步提供了可能,技术创新方也会推销自己的技术,但还是以需求方为主。?

比如区块链技术,央行曾一直提醒需求方要有清醒的头脑。区块链技术有去中心化的好处,但是去中心化是不是我们支付体系现代化真正特别需要的内容呢?其实不见得,而且弄不好还带来不少弊端。可能区块链技术具备记录的不可篡改性,也是一个很有用的技术,但是现有系统,特别是账户系统,被篡改的可能性实际上非常小,发生的概率也非常低。另外,还要考虑交易出错时要主动修改的问题。?

再比如,也有一部分技术称可以不依靠账户,是不是账户是不太好的东西?仔细想想,金融体系里的账户实际上是很好的东西。还有强调数字交易加密的技术,回想电子支付最近二三十年的进展,确实有很多东西都是加密的,只不过加密环节不一样,有的是在访问账户期间进行加密,有的是在信息传输期间。

最终,要靠科技和需求两方面碰撞,得出更优的开发想法。?

第二,中国人过去出行要带很多东西,有人还编了口诀“身手要钱”,说出门一要带身份证,二要带手机,三要带家门钥匙,此外还要带点现金。在手机作为移动互联网终端出现后,人们发现出门带手机就行了,身份证、银行卡、健康宝都在手机里面,可能车钥匙、门钥匙也都在手机里,手机还有很多其他功能,比如看新闻、娱乐。所以,人们就不一定希望还要再带现金、信用卡等等,而是希望所有这些东西是不是能够整合,这也是很大的动机。?

周小川:数字货币小额便利性支付工具应在实践中考虑,优胜劣汰:金色财经报道,在10月22日晚举办的2021金融街论坛年会上,中国人民银行原行长周小川表示,数字货币是数字经济一个重要的组成部分,数字货币与传统货币的功能是有联系的。周小川提出,最近看到的数字货币展示中,不同的机构都在发展一些小额便利性的支付工具,其实都很有意思,都应该放在实践中进行考虑,优胜劣汰。[2021/10/23 6:09:08]

科技进一步发展以后,也许还有更新、更方便的东西,但是现阶段在中国是这样。这些需求在其他不同国家,因为基础不一样,需求的强烈程度也不太一样。

第三,消费者接受新的支付,零售商店怎么办?在移动支付之前,中国已经可以大量使用互联网来收单。进一步发展互联网收单,商铺可以采用不同办法,比如进场支付、NFC、二维码。最近DC/EP也介绍称,可以通过NFC,手机碰一碰来完成交易,这就是一种点对点的P2P支付。随着网络基础设施完善,多数地方都会有互联网特别是无线网络支撑。万一没有网,还有NFC这样的办法完成支付。?

第四,双层体系里第二层的商业机构,包括商业银行、手机运营商、支付平台,要鼓励他们之间开展合理竞争,共同提供服务并进行创新。在周小川看来,中央银行最好不要预先设定或者认定某种技术路线,因为技术在不断更新,在当前这种技术进展非常快的情况下,要想判断准不是很容易。

国际上也有不少讨论,指出要特别重视金融脱媒问题,特别是第二层机构会有金融脱媒的潜在风险。另外一种风险,是要防止一些虚拟资产价格过度波动、出现投机现象、脱离实体经济。中国特别重视金融为实体经济服务,如果有一些金融交易脱离实体经济,大家往往就会打问号。?

第五,要高度强调保护个人隐私,防止电信和支付。在中国,电信备受关注,通过手机以及其他方式的,在中国发生的比例非常高,人们也都对此很不满意。这也是数字人民币发展的动力。

02

DC/EP采取动态竞争、多方案的双层运营体系

在当天的论坛上,周小川还分享了他对中国在DC/EP上策略的看法。?

他表示,2016年前后,中国开始在国际上提出支付体系和数字货币双层体系的设想。中央银行在第一层,第二层目前来看已经开始运行的,有工、农、中、建四家大银行,还有中国移动、中国电信、中国联通,蚂蚁集团和腾讯微信支付,这是第二层。

第二层机构的动力还是很强的,知道会有很大发展机会,特别是获得客户、获得业务方面。同时他们也应该承担较多责任,比如,一要有适当的资本,以便减少风险,特别是支付体系,出现风险的话有可能来得很猛烈。二是作为反的主体,要充分了解客户。三要保护客户隐私。如果在这方面出了问题,要提起诉讼,诉讼对象都是这些第二层的机构。四是技术方面要做非常大的投入,包括设备投入、运行保养等。当然这中间会有讨价还价,第二层机构希望好处多获得一点,责任少承担一点。第一层机构要求必须承担这些责任。

周小川:加密货币有一些做法可能不太合适:博鳌亚洲论坛副理事长周小川在第十三届陆家嘴论坛上表示,加密货币有一些做法可能不太合适。特别是来自美国有些热衷于这方面的人士认为,加密货币有非常强大、非常有用的定价功能,在风险管理上有某种特定的对冲功能,比如,比特币有对冲QE的功能。其实任何一种金融产品,甚至任何一种商品,都会有定价的问题,只要有交易就会产生定价的需求,关键这个定价的用处到底是什么?任何一样东西都会有对冲功能,它总会和它反面的事物产生对冲,就像我们翻字典找形容词,你只要有个形容词,它就有反义形容词,都有对冲的功能,这并不能说明加密货币在经济,特别是实体经济中的必要地位。(界面)[2021/6/11 23:30:14]

在中国这样的大国,第二层机构可以做多方案并行的开发和试点。多方案的缺点,最后可能在互通性上会有一些麻烦,可能需要协调、切换装置等。但是真正做起来也不见得有很多种方案,因为机构之间经过磨合以后,认识比较接近,他们的方案最后可能会合并。

总体来讲,这是可以容纳多方案的双层体系结构,而且非常重视零售系统,这是导向,但不是要专门推销某一种项目。重视零售系统是因为它是整个支付体系的基础,如果这个基础打得不好,其他上层应用有可能站不稳。?

大家也会问到很多问题,比如双层体系里第一层和第二层之间的关系,有人认为是一种批发零售的关系,其实不然,它还涉及对现行技术体系的一些评估。?

周小川表示,中国现在的项目架构,主要基于数字人民币要采取动态的、竞争性的、多方案的双层经营体系。

首先,竞争性、多方案的研发,问题是中央银行是否有能力判断并选择最优技术路线。现有技术看起来五花八门,各自都会说自己的技术最有用。银行电子化过程中会反复遇到这种情况,不同的人可能有不同倾向,但是作为机构来讲,中央银行选择一种最优技术和最优发展路线不太容易,风险也比较大,万一选错了怎么办?中国14亿人口,市场非常大,可以容纳或实行多种技术方案,每种技术方案要拿出足够的道理,进行优缺点比较。

小国比较敢于创新,进行试点发现有问题,或者说最后发现这并不是最优方案,要切换也相对容易。对于一个大国来讲就非常难,时间也拖得非常长,期间也有可能出现各种风险。

从过去纸币的经验可以看到,有些欧洲小国,一代纸币更新到另一代纸币,可能材质、防伪标志完全不一样,但是一年就可以切换完成。比如头3个月新老货币并行,然后3个月所有零售商店不接受老货币,只能用新货币,老的货币可以到任何银行网点兑换成新的货币,剩下的6个月,只能找中央银行一家兑换新的货币。再往后,除非有特别原因,老的货币只能作为收藏品。中国第三代人民币切换到第四代人民币,第四代切换到第五代,每一代切换都要十年左右,还有很多遗留问题,所以大国很不容易。大国的好处是能够容纳多方案并行。

声音 | 周小川:中国推行数字货币强调支付与零售用途:中国金融学会会长、中国人民银行前行长周小川认为,中国会继续坚持过往路径,强调数字货币的支付和零售用途。大国在货币层面选择技术方向时非常谨慎,如果走错方向,可能产生信任危机。中国会继续坚持过往路径,强调数字货币的支付功能,以及保持对零售系统的有利技术支持,在此基础上,再逐渐考虑扩大数字货币的用途。[2019/11/27]

其次,采取动态演进体系,源于金融科技发展很迅速,支付行业也必须适应这种不断演进。我们的支付系统希望建立这样一个框架,既可以容纳不同方案,又是一个动态演进系统,过程中一个可以替换一个。?

演进过程中,要以用户为中心来评估技术,同时要反对垄断,因为垄断有时候对下一步新技术路线选择会形成阻碍。区块链和分布式记账技术,一直是数字人民币双层体系的方案之一,目前还在研发中,在不断解决技术上的问题,特别是处理能力问题,每秒处理多少笔还在研发改进。作为零售系统的应用来讲,它暂时还占不了主流。

第三是央行的角色特点。?

首先,央行要维护数字人民的币值稳定。具体办法多种多样,比如对第二层机构有资本或者发行准备的要求,也可能还有其他手段。理论上,双层体系中,央行自己的研发重点不在数字货币产品本身,当然它也是基础,内部肯定也有很多人有积极性做相关研发,未尝不可。?

其次,央行应该更加注重建设可靠的结算与清算等基础设施。它们不仅涉及零售系统,还涉及更广泛的支付基础设施,以及金融市场的基础设施。汇编周小川过去讲座的新书《金融基础设施、科技创新与政策响应》,列举了基础设施的范围,还是很广的。

再次,央行可以做一些工作来促进不同支付产品之间的互联互通。这些互联互通,如果有时候使用的标准或者参数不一致,可以争取协调一致。产品通用性好,对市场、对消费者也更加有利,但是也要容忍个别时候或是阶段性差异。?

最后,央行要在动态演变系统中准备好应急和替代方案。如果央行自己也研究出一种数字货币,而且也可以在零售中做得很好,无疑可以起到应急和作为替代方案的作用。市场应用过程中,事先没有想到的系统失误、出问题,都可能发生,这时候不能让支付系统停掉,否则整个经济消费都会受影响,有替代方案就能赶快跟上。过去西方有很多支票、汇票在一线应用,万一出了问题现金可以顶上,也是基于替代需要。?

而且,既然未来技术可能是个动态演进系统,那么演进过程中就会发生升级换代。升级换代的过程有时候很复杂,有些系统升级时得停掉,最后还得退回来,所以切换的时候也需要替代品,也需要应急方案。总之,需要好好设计央行的角色,把双层系统各方面的积极性和长处都发挥好。

声音 | 周小川:央行数字货币主要仍会聚焦于本国:第十届财新峰会于11月7日-10日在北京举行,中国金融学会会长,中国人民银行前行长周小川出席并演讲,在其看来,央行的数字货币主要仍会聚焦于本国,“央行可能更加注重于批发,在银行之间、在第三方支付之间做好批发而搞一种数字货币。但是理论上来讲,央行搞的数字货币也可以为零售服务,但为零售服务又会对现有的金融体系带来很大的冲击,因此大家也是非常谨慎的”。 周小川强调,如果央行的数字货币要针对的是跨境汇款、投资等跨境类业务,那么就要满足很多新要求,“不是哪一家央行可以管的,可能就需要有一个联合的机制”。[2019/11/8]

03

DC/EP的主要技术路线及与CBDC的区别

周小川还介绍了当前数字货币电子支付的技术方案,在他看来,主要有以下几种:

一是以账户为基础的电子钱包。?

二是商户使用的二维码。二维码也在不断升级换代,诸如标准化、动态二维码已经出现。二维码本身的技术含量不算太高,所以有人说二维码可能不太久就会退出舞台,不过当前还是一个可以普遍应用的技术。?

三是NFC近场接触型交易,比如ApplePay、华为Pay,这些都是近期很有潜力的工具。?

四是手机中的银行卡,包括通过POS机、二维码或NFC支付的信用卡、银联闪付,它们既可以做云闪付、ApplePay、华为Pay这样的NFC支付,也可以做其他形式的支付。?

五是预付卡,依旧有很多机构考虑。其中一个来源是香港八大通电子收费系统,这是基于IC卡的一个很好的产品,而且在香港推广应用也很成功。带一张卡比带手机更轻便,所以,即便未来移动终端成为出行主流配置,可能还有预付卡类的支付工具存在。同时,预付卡也可以想办法做到手机里。

上述DC/EP技术开发思路,和目前美国、英国、法国、德国、日本、意大利和加拿大这七国集团发行CBDC并不是完全一样的思路,更不是CBDC体系里的一种想法。二者区别在于:

第一,DC/EP的第二层机构实际上拥有e-CNY的所有权,以及可支付的保证,也拥有相应系统、技术和设备。制定思路前,央行曾研究香港三家发钞行的情况。香港金融管理局委托了三家发钞行印钞,上世纪90年代中期,在中银香港加入之前,主要有汇丰、渣打两家发钞行,发钞行每发行7块8港币,要交给金管局1美元,同时金管局给发一个100%的备付证明。从资产负债表来看,各家负债是发出钞票,资产是拥有准备金,中央银行发出负债证明是负债,这和CBDC所设想的货币所有权和负债责任都归央行有所不同。?

第二,人民银行为了支持币值稳定,不搞比特币这样的产品,而是采取了不同方法,比如要求现钞100%的准备金,或者像香港金管局给出证明书。除此以外,央行发一封安慰函也不是不可以,只不过支持程度不一样。老百姓很愿意机构100%备付,认为资金更安全。在实际体系里没那么简单,因为100%准备金只对现钞,在中国来讲就是M0,其他准现金类都不包括,更不用说M1、M2。所以,备付证明书只能管现钞这一部分,和钞票归中央银行所有的体系有所不同。

第三,中国的央行和第二层机构并不是简单的批发零售关系。第二层机构的责任,包括了解客户、反,也包括对用户隐私数据的保护,这些合规性的责任都在第二层机构。如果简单地对照CBDC,大家觉得好像责任都在央行了,其实并非如此。为了更好地保持系统的稳定性,同时也为了反等,央行应该掌握所有交易数据,但只是备份性质,本身没有直接商业利益。

周小川说,在央行时也曾有同事提出,商业银行发数字货币,好像是发了一个信封,里面的钞票还是中央银行的钞票,可能不同银行设计的信封不一样,比如防伪等各方面都有所不同,但是本质来讲,信封里装的都央行货币。

这个比喻很有意思,但他认为不完全是这样:信封里可以是央行货币,也可以是央行的备付证明书,还可以是央行的安慰函,保证程度不一样。如果保证程度低一点,可能要求银行资本充实率、流动性方面的监管从严,出问题的可能性也比较小。这个信封里还可以放机构自己设计的东西,总的要求是保持稳定性和有效性。

总之,双层体系中的第一责任人还是第二层机构,银行如果发生了挤兑、提款出问题,根据不同的设计方案央行的责任有所不同。?

根据数字货币概念的流程图,早期一些国际组织或是西方的主流定义里就出现了比特币,中央银行讨论比较一致地认为这是不稳定币,央行要搞稳定币,所以提出了稳定币的概念。再后来出现了私人加密货币Libra,大家又提出不用私人货币,因为可能会有意想不到的问题,要变成央行数字货币,所以是CBDC。还有人指出,CBDC有可能脱媒,而且可能事先不容易想象到,于是开始接受双层体系的CBDC。?

中国起步比较早,上述概念都提前研究过,也有初步看法。在很多人迷恋区块链技术的时候,中国央行已经体会到事情不那么简单,于是2017年禁止ICO、禁止比特币的国内交易,同时银行体系不支持比特币为零售支付提供服务。在大家设想央行和第二层机构之间是批发零售关系的时候,人民银行也已经开始考虑超越批发零售关系的结构。

04

DC/EP中的数据隐私保护,以及区块链和分布式记账技术

周小川还介绍了数据的隐私保护和可控匿名问题。他表示交易要有匿名性,但并不是100%,还是要有权威机构,特别是反机构,要能够掌握这些数据,同时最大限度保护客户的隐私。而向央行报送的交易数据,应主要用于反、反恐怖融资、打击电信和纠正运营错误。

他本人也一直主张,要充分研究和吸收欧洲的《通用数据保护条例》的一些规则。

此前大数据交易所盛行的时候,实际上很多个人隐私数据都被泄露,很多客户还不知道自己的数据已经被泄露甚至被买卖。如果凡是泄露出去的信息,该抹掉的一定抹掉,有的用户该更换密码要更换密码,该更换账户就更换账户,这会非常复杂也非常耗时,而且不见得有效果。?

在这种情况下,安全性还是需要一些手段,比如:

1、使用加密机制上传交易数据至央行,央行出于上述监管目的对数据进行备份和追踪,同时保证数据隐私的安全。?

2、类似于根据相应规定和程序进行信用卡退款,运营错误必须加以考虑和得到纠正。?

3、支付运营商不能复制、转移(不包括传输给央行备份的数据)和售卖数据,如果用户要求,必须删除相关数据。?

4、消费者对不同用途的账户限额管理,以保证安全。当然这个做法在有些人看来很复杂,也不太方便,但这是基于目前已经有大量隐私数据流入市场这一判断所做的事。

关于区块链和分布式记账技术DLT,作为DC/EP的技术方向之一目前也在加紧研发。金融体系中也在非支付领域应用相关技术,有的还取得了不错的进展。?

在支付领域里,由于吞吐量问题,目前在零售支付体系中还不能起核心作用,但是可以期待技术的未来发展。另外,支付领域偶尔有错误需要纠正,包括信用卡,错了以后要可以更改,不仅是再做一笔负值交易,把原来那笔冲掉就可以,而是原来那笔交易记录必须更改或抹掉,否则那些信息可能会被误用,包括进入征信系统等。目前区块链强调不可篡改性,恰恰和这个现实需要存在矛盾。?

总之,区块链技术还要等待进一步发展。

05

数字人民币与跨境支付

关于跨境支付,周小川表示,当Libra提出把跨境汇款当作主要应用目标时,他建议不要着急做,因为这中间存在很多不被信任或是被怀疑的做法。在他看来,跨境汇款真正的难度不在技术方面,可能还涉及兑换、汇入汇出管理等方面。比如美国有一些墨西哥劳工,如果他们汇款回家,Libra很方便,但是Libra不能在零售市场中很方便地使用,还要转成墨西哥比索。所以,Libra将汇款作为侧重点还是存在一定问题,还要更注重零售系统的应用。Libra2.0据说以美元为后备,但是即便Libra以货币篮子为后备,由于发展中国家担心本国货币美元化或出现其他问题,事情并不简单,也不只是技术系统存在障碍。

其他数字货币应用障碍,国际上关心的反、反恐融资、*****交易等都值得中国关注。除此之外,中国还要再加一个关心:交易问题。

基于上述研究和分析,周小川认为,数字货币如果要搞跨境交易,应以零售为基础。在以零售为基础的情况下,尊重各国政策和法律规定,尊重各国货币主权、汇率制度,以及有关兑换和汇款规定。依靠技术措施,很多问题在支付瞬间都可以解决,也很方便。比如支付环节,不管用不用区块链技术都可能有智能合约,或者有支付条件控制。?

数字货币领域,亚洲比较积极的是东亚,此外是东盟,其中各国条件差异比较大,政策法规环境差异也比较大,发展水平也不一样。在这种情况下,中国的数字货币发展可以稳步慢慢向前推进。首先建立坚实的零售支付系统。在此基础上,先重点解决跨境旅游等经常项目的支付,同时尊重有些国家防止美元化的心理。在这个过程中出现人民币国际化,一定不要基于强制,不要让人担心货币人民币化,央行要把主要精力用于维持跨境支付合作的清算环节。

郑重声明: 本文版权归原作者所有, 转载文章仅为传播更多信息之目的, 如作者信息标记有误, 请第一时间联系我们修改或删除, 多谢。

金智博客

[0:15ms0-8:65ms