今年DeFi盛宴Yearn抢尽风头，关于Yearn的一些基本概念你都弄明白了了？Yearn机池是怎么一回事呢？ETH机池的底层工作原理是怎样的，60%以上的收益是怎样实现的？以下将一一进行介绍。
Yearn机池
Yearn机池，本质上是一个包含实现资产收益最大化策略的资金池。机池策略比起只能借出币的Yearn标准协议活跃度高很多。事实上，大多数机池策略可以做多件事来实现收益最大化。这可能涉及提供抵押品和借入其他资产、提供流动性并收取交易费用，或挖其他代币并出售它们以获得利润。每个机池都遵循由Yearn社区投票通过的策略。
对于收益农耕和流动性挖矿，寻找最高收益率比仅仅在不同的借贷协议之间切换更加复杂，Yearn机池针对这个情况应运而生。与标准Yearn协议类似，当用户把代币存入机池时，他会收到其对应的yToken，这些yToken可以兑换回基础代币。
Chainlink与CRD合作以实现跨DeFi平台的KYC数据互相操作性:10月29日消息，Chainlink宣布与DeFi生态系统CRD Network合作，为各种跨DeFi平台带来多合一的合规方案，不仅可实现KYC数据的互相操作性，还允许DeFi应用程序访问CRD Network的数据库，以验证用户数字地址的各种指标。（Ambcrypto）[2021/10/29 6:19:29]
一般来说，关于机池或Yearn协议的重要的规则之一是，你退出时提取出来的资产就是当初存入的那种。所以挖矿所得的代币和累计费用都会被卖掉，换回机池中的主要资产。提取的金额等于最初投入的金额加上池子赚取的收益，再减去费用。
DeFiBox数据播报：DeFi 总锁仓量回调，Heco项目NFT-Hero空投在即:据DeFi 门户DeFiBox实时数据显示，DeFi市场锁仓量为277.5亿美元，新高后回调，其中Maker锁仓量为46.68亿美元。Heco持续火热，继Mdex上线火币后，NFT-hero联合DeFiBo开始空投活动。详情见原文链接。[2021/1/27 21:48:26]
并不是所有存入机池的资产都会被投放到策略中。机池持有资金包含策略持有资金，机池的大部分资金会用于主动策略中，但也有一部分闲置资金只放在机池中。
当用户从机池提现时，首先会动用闲置资金，这部分是不收取提现费用的。如果闲置部分的资金不足以支付提现，必须从策略部分中提取资金，这就会产生0.5%的费用。
金融科技基金Augmentum推出DeFi投资策略:金色财经报道，在伦敦证券交易所上市的金融科技基金Augmentum推出去中心化金融（DeFi）投资策略，开始投资DeFi协议。该公司已向总部位于旧金山的投资公司ParaFi Capital分配了一笔未公开的资金，该公司专注于区块链和DeFi。Augmentum表示，两家公司将共同投资“公开发行之前”的欧洲和美国的DeFi开发团队。[2021/1/9 15:42:06]
最重要的是，一些盈利的交易会产生5%的费用来补贴gas费成本。对于由社区制定的策略，比如ETH策略，目前这部分费用的10%会归策略创建者所有。所以，对于一个熟练的开发者来说，创建新的机池策略是一个很好的机会。
不归策略创建者所有的那部分费用最终会进入专门的机池合约中。如果机池合约中的资金超过了50万美金的门槛，超过这个金额的部分会转入到治理质押合约中。
DeFi协议Aave在以太坊主网启动新治理框架:金色财经报道，DeFi贷款协议Aave已在以太坊主网上启动了其新的治理框架。Aave治理此前是在Kovan和Ropsten测试网上运行的，用户可以在其中试用Aave改进提案（AIP）。通过在主网启动，用户现在可以对“AIP1”提案进行投票，将确定从LEND代币到AAVE代币的迁移过程，将使其成为Aave的新治理代币。用户必须在Aave DApp中连接他们的钱包，选择提案并投票。投票期将持续五天。如果提案通过，则迁移将被激活，用户可以从LEND迁移到AAVE。[2020/9/26]
目前已经有多个Yearn机池，包括稳定币机池：DAI、TUSD、USDC、USDT；CurveLP机池：Y、busd、sbtc；非稳定资产：LINK、YFI、ETH。
ETH机池
现在，让我们来看看YearnETHVault，以便更好地理解机池策略的概念。
TokenBetter投票上线DeFi热门币种UMA、PEARL、SAL、JFI:据官方消息，TokenBetter将于2020年9月10日15:00（UTC+8）开启充值投票上线DeFi热门币种UMA、PEARL、SAL、JFI。充值投票期间，用户可充值以上项目代币至TokenBetter账户地址进行投票，平台将根据充值人数之和进行排名，充值人数排名第一或充值人数不低于100人的项目，即符合上线条件。
2020年，DeFi流动性挖矿盛行，TokenBetter已率先切入“DeFi”生态赛道，后续将为用户甄选更优质的DeFi项目，让用户安全快捷参与DeFi浪潮。 TokenBetter 成立于 2018 年 12 月，总部位于美国，在新加坡、中国、中国香港均设有运营中心，是一家全球性的数字资产国际站，目前已拥有美国、加拿大等多国金融牌照。[2020/9/10]
正如前面提到的，每个机池的策略都是由社区选择的。我们目前关注的yETH金库运行策略，它可能会随着时间的推移而改变。
在目前的策略中，用户将ETH存入机池后，ETH会作为抵押物被投入到MakerDAO借贷平台中。通过向MakerDAO提供ETH抵押品，ETH策略可以以200%的抵押率借入DAI，形成抵押债务头寸。这意味着，如果以500美元/ETH的价格将100个ETH投入到MakerDAO，该策略可以借到价值25000美元的DAI。
借来的DAI会被放入YearnDAI机池，该池会使用一种策略将DAI存入Curve的Y池，Y池是一个由DAI、USDC、USDT和TUSD组成的稳定币池。现在，Curve项目有CRV代币流动性挖矿计划——向Curve的池子提供流动性并在CurveGauge中锁定LP?token可以获得额外的CRV代币奖励。除此之外，向Curve池子提供流动性也也能获得标准交易费用。
然后，ETH策略会定期出售CRV代币换取ETH，并利用Y流动性池产生的累计交易费来积累更多的利息。
这些步骤加在一起，存入yETH机池的ETH可以获得60%左右的高收益。
推出两天后，yETH机池锁定的ETH已经达到37万个，成为MakerDAO上最大的CDP。为了平衡最佳利润和最佳风险调整，对yETH机池的进一步存款被暂停了。
yETH机池有很大的潜力，可以吸纳越来越多的ETH，它几乎成为ETH的黑洞。理论上讲，如果流通中的ETH越来越多地被抽掉，这应该会提高ETH的价格。
yETH机池中60%的收益率是可持续的吗？可能不会，这一切都取决于目前可行的流动性挖矿项目。如果没有更多的项目，比如像Curve的CRV挖矿，或者说挖矿收益为0、挖矿所得的代币不值钱，那么资金池的回报率就会下降，APY很有可能降到低水平的两位数甚至个位数。
使用机池最重要的一个好处是自动化执行流动性挖矿。
流动性挖矿是一项相当耗时且高成本的活动，所以如果你不愿意花几个小时寻找最佳的收益的挖矿机会，不愿意花几百美元的gas费来移动资金，也不愿意一直监控你的抵押率，那么可能还是依靠机池比较好。
风险
机池听起来很酷，但我们不能忽视潜在的风险。
除了一般性的DeFi风险，比如智能合约bug、稳定币与美元脱钩，如果出现抵押率低于150%的情况，作为抵押品存放在MakerDAO上的ETH很容易会被清算。
在我们之前的例子中，如果ETH价格跌破375美元，抵押率将跌破150%。如果发生这种情况，ETH机池将有1个小时的时间将抵押率恢复到150%以上。原因是MakerDAO的Oracle安全模块(OSM)会在被清算前给CDP所有者1小时的时间投入更多的抵押品。ETH机池直接集成了这个模块，所以可以提前对价格变化作出反应，每当ETH价格下跌时，它都能将抵押率拉回200%左右。
总结
Yearn机池显然是DeFi领域最有趣的新发展之一，但就像其他的DeFi产品一样，在决定使用一个特定的协议之前，我们必须确保了解相关的风险。
那么你对Yearn机池，尤其是ETH机池，你有什么看法呢？你认为它会不会吸纳大量的流通ETH导致价格上涨？
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