本文来源：Deribit德瑞的交易课
作者：LucasOutumuro
2020年夏季是去中心化金融的一个突破性季节。锁定在去中心化金融协议中的价值从7月的20亿美元增长到10月的110亿美元，几个去中心化金融代币在整个7月和8月升值达5-10倍。然而，自9月以来，去中心化金融代币价格和协议指标出现了明显的分歧，代币回调幅度超过50%，尽管锁定价值仍在继续增长。这种背离可能是因为投资者转向了避险环境，因为他们决定锁定利润，并对仍处于初期阶段领域的代币的高供应通胀变得谨慎。
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总的来说，仅在上个月，以太坊的去中心化金融治理代币就从75亿美元下降到50.7亿美元，降幅约为三分之一。与此同时，比特币的稳定币和代币化版本成功地在市场资本化方面继续增长。
基于Cosmos的DeFi协议Onomy完成1000万美元融资:金色财经报道，基于Cosmos的DeFi协议Onomy完成1000万美元融资，参投方包括Bitfinex、GSR Markets、Ava Labs、CMS Holdings和DWF Labs等。本轮融资旨在扩大团队规模。Onomy旨在融合DeFi和外汇市场，其产品包括Layer1区块链网络和跨链桥，以及名为Onex的去中心化交易所和非托管钱包。Onomy的主网将在未来几天启动。（the block）[2022/11/23 8:01:42]
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这种对比表明，随着交易者从治理代币转向波动性较小、可产生收益率的资产，市场转向了规避风险的环境。此外，似乎去中心化金融最初大涨的催化剂也可能是其崩溃背后的原因。尽管流动性挖矿并不是一个新现象，但Compound6月中旬的COMP挖矿在很大程度上被认为是触发去中心化金融爆炸式增长的转折点。
主流DeFi协议24小时清算量超800万美元:1月21日消息，因以太坊剧烈波动，DeFi 协议发生大量清仓，据欧科云链浏览器数据显示，主流 DeFi 协议 24 小时内清算量达 803 万美元。
其中 Aave 清算量为 411 万美元，Compound 清算量为 312 万美元。[2022/1/21 9:03:47]
从那时起，数百个协议和分叉启动了自己的收益耕作计划，成为同时吸引流动性和分发治理代币的主要方法。最初，协议成功地让代币价格和流动性供应双双增长，但随着市场在9月份开始崩溃，情况迅速发生变化。自那以来，治理代币，尤其是那些通过流动性挖矿导致高通胀率的代币，已大幅回落。
含有当前收益耕作计划的去中心化金融代币非详尽列表，截至2020年10月19日。来源和方法论：IntoTheBlock3
DeFi协议免许可孵化器New Order DAO在SushiSwap上启动融资:12月8日消息，据DeFi协议免许可孵化器NewOrderDAO官方公告，将在美国东部时间12月9日上午8:30在SushiSwap的IDO平台上启动融资，本次融资将以荷兰式拍卖方式进行Token销售，总计发行24,000,000枚NEWOToken，低价为0.075USDC，该治理Token将用于对NewOrderDAO协议的所有关键升级进行社区驱动的全民公投投票。
NewOrder DAO最近与加密加密OutlierVentures合作，双方将在未来两年内孵化30-40个新DeFi协议。从2022年第一季度开始，NewOrderDAO团队将扩展到新的EVM兼容区块链，包括Avalanche、Polygon、NEAR协议、Arbitrum和Moonbeam；二季度将整合智能合约平台Solana、Terra和Algorand。[2021/12/8 12:59:29]
从上表可以看出，自9月1日以来，1年通胀率超过100%的去中心化金融代币至少暴跌了75%。同样，流通量占供应总量百分比较低的代币，其下降幅度要大于流通量占供应总量百分比较高的代币。虽然样本规模较小，但1年通胀率与9月1日以来价格变动的相关性为-0.73，表明两者之间存在很强的负相关关系。总体而言，这表明，尽管流动性挖矿可以刺激供应面的需求，但它也可能导致代币遭受挫折，类似于恶性通胀导致的贬值。去中心化金融协议似乎已经意识到这一点，例如Compound4和Pickle5等项目减少了它们的供应排放。
在一周内DeFi协议锁定的BTC增加30%:据DeFi数据平台DeFiPulse的报道，在DeFi协议中锁定的BTC数量从9月2日的67,028BTC（约6.94亿美元）增长到当前的历史新高87,752BTC（9.04亿美元）增长30.9%。
报道还表示，尽管最近发生小型的价格崩盘，但DeFi用户在上周仍然向DeFi项目中注入了超过了200,00个比特币，这表明DeFi牛市或许尚未结束。[2020/9/11]
撇开高通胀率，对于那些已经在加密货币中存在了足够长时间的代币，价格上涨10-20倍的代币随后修正60-80+%一点也不奇怪。这是由于自然的市场力量和获利了结。通过比较在一定价格水平上盈利的地址数量，我们可以估计去中心化金融代币持有人正在平仓。通过使用IntoTheBlock的HistoricalIn/OutoftheMoney，很明显，崩溃前更少的持有者在相同的价格水平上获利。
韦氏评级：许多使用DeFi的创新方式会成倍增加系统性风险:9月2日消息，加密货币评级机构韦氏评级（Weiss Ratings）发推称，我们几乎快要见到DeFi的用例了，以前从未有人认为这是可能的，这令人着迷。但是，请不要忘记，许多使用去中心化金融的创新方式也在成倍增加系统性风险。[2020/9/2]
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上面的图片显示，在15170美元的价格下，正在赚钱或头寸获利的YFI持有者数量从5970下降到只有1630。这表明，在名义上获利的地址有可能在价格走高时决定实现自己的收益。其他治理代币，如SNX、LEND和UMA显示出相同的模式。最终，这凸显出投资者是如何在去中心化金融代币抛物线式反弹后选择获利了结和平仓的。
对于去中心化金融这样的新兴市场来说，经历这种价格波动是正常的，特别是在加密货币领域。在这种情况下，以太坊上的去中心化金融代币仍然是微不足道的：它们目前只占3650亿美元加密货币总市值的1.39%。从持有者的数量来看，去中心化金融代币所占的市场份额甚至更小。
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目前，持有Aave的ETH地址占比最高，尽管它经历了代币迁移过程。没有一个去中心化金融代币成功达到0.5%的以太坊地址。这表明去中心化金融代币在以太坊内仍远未获得大量持有者，说明它是一个仍处在早期阶段的领域。
尽管代币价格暴跌，去中心化金融继续向前发展。通过诸如Synthetix测试层27解决方案这样的协议来获得更大的可伸缩性，大量采用的先例正在构建。与此同时，以太坊2.08的进展表明，一个更加健壮的去中心化金融服务基础设施即将就绪。
虽然与更广泛的加密货币市场相比，去中心化金融目前可能微不足道，但这表明它有潜在的增长空间。不可否认，随着7月和8月代币价格的飙升，投资者的预期超出了自身。自那以来，随着投资者对高通胀变得警惕，并决定在更广泛的避险环境中锁定利润，去中心化金融代币已经回撤。最终，这些价格波动是一个具有巨大潜力的新兴领域的特征。随着市场安定下来，价格和炒作可能会消退，但一个去中心化金融体系的基石将继续就位。
附录链接
1.原文链接：
https://insights.deribit.com/%e8%a1%8c%e4%b8%9a/%e6%81%b6%e6%80%a7%e9%80%9a%e8%83%80%e3%80%81%e8%8e%b7%e5%88%a9%e4%ba%86%e7%bb%93%e5%92%8c%e6%88%90%e9%95%bf%e9%98%b5%e7%97%9b-%e5%8e%bb%e4%b8%ad%e5%bf%83%e5%8c%96%e9%87%91%e8%9e%8d%e5%b4%a9/?lang=zh-hans
2.?IntoTheBlock'sDeFiInsights:
https://app.intotheblock.com/insights/defi/charts
3.?IntoTheBlock:
https://docs.google.com/spreadsheets/d/1YwLUsOHT4dwbcF4NBpYjD3I4xOKNgGbcOUXyGLBFMRg/edit#gid=0
4.?Compound:
https://compound.finance/governance/proposals/21
5.Pickle:
https://snapshot.page/#/pickle/proposal/QmYZqjjvgkC3u4nNXf5ywufVWGtNj1VAEkg8PJ7Z2P6nzx
6.?IntoTheBlock'sYFIfinancialindicators:
https://app.intotheblock.com/coin/YFI
7.测试层2：
https://blog.synthetix.io/optimistic-ethereum-l2-testnet/
8.以太坊2.0：
https://www.coindesk.com/ethereum-2-lockup-defi-innovation
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