?撰文??▏Damo?路飞
近几个月来，灰度比特币信托基金一直占据新闻头条。下面是它的工作原理，以及它对加密资产领域的意义。
灰度比特币信托是一种金融工具，使投资者可以交易持有大量比特币的信托中的股票。
基金中的股票追踪比特币的价格，但只是大致而已。
Grayscale还提供了其他几种交易所交易产品，跟踪以太坊，比特币现金和莱特币等。
有一种方法可以直接在股票市场上投资比特币：灰度比特币信托基金(GBTC)。它是几种这样的金融工具之一，使投资者能够在持有大量比特币的信托基金中交易股票，每股股票的定价接近比特币的价格。
灰度比特币信托负溢价率涨至40.58%:金色财经报道，Coinglass数据显示，当前灰度总持仓量达226.62亿美元，主流币种信托溢价率如下：BTC，-40.58%；ETH，--53.22%；ETC，-62.66%；LTC，-47.06%；BCH，-19.8%。
此前报道，ARK方舟基金持仓数据显示，4月1日至今，ARK方舟基金持续减持所持GBTC份额，累计减持89995份GBTC，按当前价计算，价值约128.33万美元。截止发稿，GBTC报14.26美元。[2023/5/14 15:02:24]
截至2020年10月，灰度比特币信托代表着65亿美元的私人投资比特币资产。美国密码投资公司Greyscale是世界上最大的比特币买家之一，该公司于2013年9月推出了该信托基金。它的交易代码是“GBTC”。
灰度比特币信托负溢价率为46.82%:金色财经报道，链上数据显示，当前灰度总持仓量达205.01亿美元，主流币种信托溢价率如下：BTC，-46.82%；ETH，-54.08%；ETC，-65.99%；LTC，-55.99%；BCH，-35.04%。[2023/2/17 12:13:07]
根据Bitcointreasuries.org的数据，灰度比特币信托基金持有456,537枚比特币，占上市公司持有的786,059枚比特币的58%。
来源：BitcoinTreasuries.org
灰度比特币信托负溢价率达到42.28%:2月1日消息，Coinglass链上数据显示，当前灰度总持仓量达198.9亿美元，主流币种信托溢价率如下：
BTC，-42.28%；
ETH，-52.58%；
ETC，-70.16%；
LTC，-53.44%；
BCH，-42.86%。[2023/2/1 11:40:26]
信托基金因其快速增长而登上了头条。2020年6月9日，该信托持有384,953枚比特币。这标志着四个半月内比特币增加了约70个。
Grayscale在2020年也因一场大规模的广告宣传活动而登上了头条，这鼓励了对该信托基金的投资。
灰度比特币信托是如何运作的？
灰度比特币信托的运作方式如下：
灰度比特币信托负溢价率扩大至43.06%:12月6日消息，根据Tokenview链上数据显示，当前灰度总持仓量达149.99 亿美元，主流币种信托溢价率如下：
BTC，-43.06%；
ETH，-46.47%；
ETC，-68.82%；
LTC, -55.57%；
BCH，-37.76%。[2022/12/6 21:25:11]
Grayscale邀请一个由富有投资者组成的私人池向该基金承诺资金，该基金用这些资金购买大量比特币。
然后，将该基金在公开证券交易所上市，这意味着任何人都可以在其中交易股票。
该基金中的股票跟踪比特币的价格，大致如此。
该基金的股票交易价格可以高于比特币的实际价格，也可以低于比特币的实际价格。从历史上看，它们几乎总是溢价交易。
动态 | 灰度比特币信托再度开展私募:据globenewswire报道，灰度投资（Grayscale Investments）今天宣布其灰度比特币信托基金将恢复私募。据悉，该私募是全年定期提供的，现在可供合格投资者认购。在一年的持有期后，投资私募的股东可以选择以市场规定的价格出售其持有的份额。[2019/7/9]
这对Grayscale及其投资者来说是个好消息，他们从这个溢价中赚钱，但对其他普通投资者来说却是个坏消息。
图片来源：GBTCVSBTCyChart
那么，为什么投资者要购买灰度比特币信托基金的股票，而不是直接购买比特币呢？
原因有几个：
首先，投资比特币信托可以让人们获得比特币的敞口，而不必担心如何存储、遵守法律或单独纳税。
如果你要购买比特币，你必须管理一系列令人担忧的问题：如何存储比特币？你需要付钱给别人来保管你的比特币吗？如果你丢失了钥匙，或者你的比特币钱包被黑客入侵了，会发生什么？
作为一家向美国证券交易委员会(SEC)报告的公开交易信托，灰度比特币信托让这一点变得简单。
其次，公开交易的比特币信托有各种税收优惠。某些IRA、RothIRA和其他经纪公司和投资者账户不会为比特币投资提供税收减免，它们将为公开交易信托的投资提供优惠。Greyscale‘sTrust以税收优惠的方式为这些投资者提供比特币敞口。
第三，加密货币交易非常孤立。你不能在特斯拉和苹果(没有使用加密股票衍生品平台)的股票上交易比特币。这切断了加密经济与传统经济的联系。
然而，一旦比特币在证券交易所上市----尽管是以非常昂贵、有限的方式----传统投资者就可以投资于加密经济。
Grayscale比特币信托是几家公开交易的信托之一，尽管Grayscale是目前为止最大的。
截至2020年10月，竞争对手ETC集团的比特币产品市值为6000万美元，WisdomTree的比特币产品市值为3450万美元。10月份，当比特币价格飙升时，尽管有手续费，但Grayscale的表现是三家公司中表现最差的。
尽管其比特币产品是迄今为止占比最大的，Greyscale还提供其他几种交易所交易产品。
其中以太信托是第二大基金，管理着价值9.28亿美元的以太基金。其他包括比特币Cash、EtherumClassic、Litecoin、StellaLumens、XRP、Horizen和ZCash，以及一只包含BTC、ETH、XRP、BCH和LTC的数字大盘股基金。
Grayscale信托公司未来的成功远非板上钉钉。它的竞争对手的股票可能比Grayscale更能代表比特币的价格，或者他们可以收取更低的费用。
灰度比特币信托VS比特币ETF
此外，Grayscale的模式得益于没有比特币ETF或交易所交易基金(ETF)。
要投资灰度比特币信托基金，你是在购买信托基金的股票；有了ETF，你是在投资一只直接跟踪比特币价格的基金。
比特币ETF目前在美国是不合法的。
SEC以比特币价格可以被操纵为由，拒绝了多份比特币ETF的申请。在美国投资者等待比特币ETF-SEC可能永远不会批准-的同时，比特币信托是第二好的选择。
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